Recrudecimiento de crisis en Argentina - 2 de Mayo de 2019 - El Mercurio - Noticias - VLEX 780455861
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Recrudecimiento de crisis en Argentina

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Vincent

Un nuevo e intenso período de volatilidad está experimentando la economía argentina, cuya crisis amenaza descarrilar el proceso de normalización iniciado por la administración de Mauricio Macri y llevar de vuelta al poder a Cristina Fernández. Aunque los desequilibrios macroeconómicos se arrastran desde hace tiempo, y los programas para controlar la inflación y la volatilidad cambiaria han fracasado sistemáticamente en los últimos trimestres, es la posibilidad de un regreso del kirchnerismo lo que ha agudizado las tensiones en las últimas semanas. Paradójicamente, el temor que genera ese escenario incrementa la volatilidad y, por lo mismo, perjudica las opciones de continuidad de Macri, favoreciendo así a Fernández, en lo que arriesga convertirse en una suerte de profecía autocumplida.Las dificultades para controlar el gasto fiscal, y la ausencia de un ancla nominal que ponga freno a una espiral de devaluaciones, han ido carcomiendo la credibilidad de las autoridades para cumplir con el control de la inflación, una de las principales promesas con que la actual administración asumió.En un principio, fue la falta de un ajuste fiscal más decidido lo que alimentó las dudas en los mercados sobre la capacidad del gobierno para corregir los desequilibrios fiscales y volver las cuentas públicas a una senda de estabilización. Pero esas dificultades se han visto agudizadas por un manejo monetario cambiante, que ha impedido establecer el ancla necesaria para el control de la inflación. Numerosos cambios de estrategia y poca claridad conceptual han desembocado en una política monetaria errática, que hoy parece totalmente enfocada en intentar evitar una crisis cambiaria antes de las elecciones de octubre. Los mercados han percibido esa debilidad, y han estado disponibles para testear el marco de acción del Banco Central y del gobierno sucesivamente.En las últimas semanas, cifras de inflación sobre lo esperado llevaron al gobierno a una estrategia de fijación de precios de productos básicos y retraso en los ajustes de tarifas de servicios públicos, que recuerda los peores...

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