Andina, Enersis y Sonda son las firmas chilenas con mayor exposición al gigante sudamericano
Se trata del destino de inversión preferido de las empresas chilenas en el exterior. No es de extrañar, entonces, que estas compañías sigan de cerca las elecciones presidenciales de hoy y, en especial, la segunda vuelta que se realizaría en octubre.
Embotelladora Andina, Enersis y Sonda son las tres empresas que miran con mayor atención el proceso electoral, pues según cifras de BICE Inversiones son las que mantienen la mayor exposición al mercado brasileño, si se mide como porcentaje de su Ebitda, o sea, qué parte de su caja la generan en dicho mercado.
Luego de que en 2013 Andina comprara la comercializadora brasileña Ipiranga por US$ 536 millones, el Ebitda generado en terreno brasileño de la embotelladora aumentó a 34%. Sonda y Enersis en tanto, generan, respectivamente, el 27,6% y 24,1% de sus flujos en Brasil (ver infografía).
Estas compañías, junto a LAN, CMPC, Masisa, Cencosud y Falabella han desplegado fuertes inversiones en ese mercado y por ello posibles cambios regulatorios podrían tener efectos sobre sus resultados.
"A las empresas chilenas les conviene el o la candidata que realice reformas que aumenten la competitividad, modifiquen la carga tributaria y realice inversiones en infraestructura", comenta Agustín Álvarez, gerente de estudios de BICE Inversiones, quien agrega que hay consenso en que Dilma Rouseff representa una continuidad al sistema actual.
Dólar versus real
Para Chile, uno de los efectos más inmediatos tiene que ver con el tipo de cambio, el cual afectaría los balances de las compañías en las próximas entregas de resultados. Esto, debido a que el dólar ha caído frente al real a valores no vistos desde 2008.
"Una victoria para Marina Silva probablemente sería más bienvenida por los mercados y esperaríamos un tipo de cambio más fuerte para Brasil si ella gana", comenta Andrew McCarthy, subgerente del departamento de estudios de Banchile Inversiones. Así, compañías con ventas locales mayormente en reales y una porción importante de costos en dólares -como Andina-, se beneficiarían.
El tipo de cambio no será la única preocupación de las compañías chilenas expuestas a Brasil.
Las eléctricas, en especial Enersis, estarán atentas. "Existe mucha incertidumbre sobre la política energética que se seguirá en el próximo gobierno y eso le puede afectar a Enersis, que tiene exposición a empresas de distribución y generación en Brasil", dice Álvarez.
Las empresas de commodities , agregan en el mercado, estarán más preocupadas...
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