La visión de la Fed - 26 de Noviembre de 2022 - El Mercurio - Noticias - VLEX 915363392
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La visión de la Fed

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Vincent

El reposicionamiento de las autoridades monetarias en todo el mundo es uno de los más interesantes fenómenos económicos de 2022. Los altos niveles de inflación han revitalizado y confirmado la trascendencia de contar con bancos centrales independientes. Y por su importancia relativa, ante el papel que juega en la estabilidad financiera en los cinco continentes, las acciones y visiones de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) acaparan la atención mundial.La respuesta de la Fed a lo que ha sido una rápida espiral inflacionaria en la primera economía del planeta, que significó aumentos en distintos índices de precios, no observados en 40 años, ha incluido una batería de complejas y coordinadas medidas, siendo el fuerte incremento en la tasa rectora de la economía la más comentada. Así, mientras en marzo del presente año el rango para la tasa de los fondos federales se ubicaba en el rango de 0,25 a 0,5%, ya en julio se había trasladado a 2,25-2,5% y en septiembre a 3,0-3,25%. En noviembre, y luego de cuatro alzas consecutivas de 75 puntos básicos, la tasa alcanzó el rango de 3,75-4,0%, el nivel más alto observado desde enero del 2008. Esto ha estado acompañado de un insistente relato por parte de los consejeros y el presidente de la Fed en cuanto a que la autoridad monetaria no escatimará esfuerzos por detener la inflación. Esto ha permitido mantener el anclaje de la inflación a cinco años en niveles consistentes con el objetivo de política (2% anual). Los resultados de más corto plazo han sido más complejos de alcanzar.Si bien el reporte de noviembre de la oficina de estadísticas laborales (BLS) en cuanto a la inflación dio cuenta de un aumento de 0,4% mensual (por debajo de las expectativas del mercado), la cifra significa una inflación anual de 7,7%, lo que representa una caída moderada respecto de los datos de agosto (8,3%) y septiembre (8,2%). Los niveles de inflación elevada también son confirmados por el índice de gastos de consumo personal que alcanzaron un 6,2% en doce meses. Por su parte, las expectativas inflacionarias para 2023 continúan en niveles cercanos al 6%, lo que parece inconsistente con los esfuerzos de la Fed. Tal escenario ha mantenido los niveles de incertidumbre respecto de las futuras acciones de la autoridad monetaria. Por una parte, una arremetida con mayores niveles de interés podría contribuir a aminorar las presiones sobre los precios. Por otra, tal estrategia podría hacer inminente una recesión en los...

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