El valor de la disciplina fiscal - 29 de Septiembre de 2018 - El Mercurio - Noticias - VLEX 741068761
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El valor de la disciplina fiscal

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Vincent

El Gobierno ha propuesto un aumento real de 3,2% para el Presupuesto 2019, menor a las expectativas de crecimiento que se tienen en torno a la economía chilena para el próximo año. La situación representa un giro respecto de la conducción fiscal de los últimos años, caracterizada por un alza del gasto, superior, de forma notoria y persistente, al incremento en los ingresos del país.La noticia es positiva. El país requiere realizar esfuerzos para ordenar sus cuentas fiscales. Sin embargo, existen voces que plantean que este cambio en el manejo de la política fiscal es contraproducente. Resulta necesario, entonces, ilustrar acerca de los beneficios de la disciplina fiscal y su impacto sobre el crecimiento económico.Reglas claras por sobre discrecionalidadLa evidencia internacional indica que la política fiscal discrecional tiende a la prociclicidad, es decir, a la amplificación de las fluctuaciones del ciclo económico. Así, la ausencia de reglas precisas en materia de gasto profundiza los efectos recesivos de las crisis y promueve el sobrecalentamiento económico en tiempos de bonanza. Tal inestabilidad no contribuye en el largo plazo al crecimiento de la economía.Sobre la base de estos antecedentes, diversos países han introducido reglas para lograr disciplina fiscal y así contar con recursos que permitan implementar incrementos contracíclicos de carácter transitorio en el gasto público. Chile fue un excelente ejemplo en esta materia.El país estableció en el año 2001 una regla fiscal basada en el concepto de "balance estructural". Este balance, a diferencia del efectivo, utiliza valores de mediano y largo plazo para estimar los componentes más relevantes de los ingresos y gastos del fisco. De esta manera, se generan ahorros cuando la actividad se expande más allá de su crecimiento de mediano y largo plazo -como ocurrió en el boom de los commodities -, para luego gastarlos cuando la economía enfrenta fuertes contracciones.La evidencia indica que de la mano de una correcta aplicación, la regla contribuyó a mitigar el efecto de shocks macroeconómicos adversos. Asimismo, al aumentar la credibilidad del fisco, dicha institucionalidad permitió que nuestra deuda soberana alcanzara una clasificación de riesgo de estándares OCDE, y que por lo tanto el Gobierno, familias y empresas accedieran a condiciones de financiamiento más favorables. Así, se dieron condiciones para promover la inversión y acelerar el crecimiento.Pérdida y recuperación de...

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