Utilidades de empresas del IPSA caen el primer trimestre, pero reducen los costos
Sin embargo, en el mercado los resultados se toman más bien con un sesgo positivo, ya que en general los balances de las firmas locales están en línea con las expectativas de los analistas, y, en muchos casos, las superan.
Pero también se valora el hecho de que más allá de las utilidades, los resultados operacionales han sorprendido positivamente. Por ejemplo, EuroAmerica esperaba que el crecimiento del Ebitda (ganancias antes de impuestos, intereses y depreciaciones) de las compañías que tienen baja cobertura fuera de 11,5%, cuando en realidad es de 14,7%. Ello se generó porque los costos de las empresas cayeron más de 8%.
"Esto se debe a los beneficios en algunos casos de la depreciación de las monedas de la región, la caída en el precio del petróleo y mejores planes de eficiencia", dice Andrés Galarce, analista de EuroAmerica. En el mercado aún creen que la cifra definitiva de resultados mejore con las empresas que aún reporten.
Empresas de consumo y eléctricas lideran resultadosLas empresas del sector eléctrico y, en particular, las de consumo -como CCU, Embonor y Embotelladora Andina- son las que, como industria, revelan los mejores resultados entre las empresas del IPSA (ver infografía) . El escenario para el primer grupo ha sido favorable ante los beneficios otorgados por las mejores condiciones hidrológicas que se han visto y que siguen influyendo, así como también la entrada de nuevos contratos para algunas compañías.
Pero el balance del sector consumo sorprende más, al ser una de las industrias más castigadas por el mercado ante los efectos que se esperaban por la reforma tributaria. "Los resultados de estas compañías se han visto apoyados por mejores volúmenes y mayores espacios para aumentar precios", indica Ramiro Moya, gerente de estudios de Nevasa, quien explica que, por ejemplo, en el caso de Embonor (cuyas utilidades se expandieron casi 40% en el primer trimestre), las ventas en el mercado boliviano -que representa el 40% de sus ingresos- han mostrado un alto desempeño.
"Asimismo, las empresas del sector han tenido la capacidad de traspasar a precios ciertos costos y los impactos de la reforma tributaria", indica el analista.
Por otra parte, Agustín Álvarez, gerente de estudios de BICE Inversiones, explica que también ha habido mayores ingresos por precios desde Argentina, ya que la alta inflación en esa economía se indexa a los valores de los productos que se comercializan en ese mercado.
El distinto efecto del tipo de...
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