Tres miradas a la decisión del Banco Central - 6 de Mayo de 2022 - El Mercurio - Noticias - VLEX 902917954
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Tres miradas a la decisión del Banco Central

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Vincent

"Estos niveles de TPM son altamente contractivos"Jorge Selaive, de Scotiabank:Jorge Selaive, economista jefe de Scotiabank, tras conocer el resultado de la Reunión de Política Monetaria de ayer, explica que el Banco Central optó por sorprender al mercado al subir en 125 puntos base la tasa de interés a 8,25%, sin anunciar el fin del ciclo de aumentos. Advierte sobre los efectos en el crecimiento económico.-¿Esperaba un alza de 125 puntos base de la TPM como lo informó el Banco Central?"Estuvo sobre lo que en Scotiabank esperábamos, así como lo plasmado en precios de activos y encuestas. Fue una genuina sorpresa el ajuste de la TPM (Tasa de Política Monetaria) por parte del BC".-A nivel local, ¿cuáles fueron los factores que más pesaron en el alza de la tasa?"La lectura del BC es inflacionaria en todas las dimensiones, locales e internacionales. Pondera muy poco o nada las preocupaciones por recesión global, baja en el precio del cobre, estabilización en algunos precios internacionales, y se focaliza en los aspectos más inflacionarios. Esta lectura señaliza que el Consejo del BC está muy preocupado por la inflación en Chile y el contagio inflacionario global a precios locales de los precios externos, especialmente de los alimentos".-¿El factor local está influyendo más que el externo en el desempeño de la economía chilena?"En lo reciente, el factor local está influyendo poco o nada, más allá de la depreciación del peso que, ciertamente, siempre trae inflación. La inflación reciente parece tener un importante componente externo sumado a los resabios de alta inflación del pasado en Chile, que han gatillado efectos de segunda vuelta y afectado las expectativas inflacionarias".-Bajo el actual escenario, ¿hasta cuándo podría seguir subiendo la tasa de interés el Banco Central?"El BC quiso golpear la mesa. Si la inflación sigue mostrándose rebelde o incluso similar a lo esperado por el mercado, hacia el tercer trimestre podríamos ver la TPM entre 8,75% y 9,25%. Me preocupa el efecto que esto puede generar en el crecimiento económico local, que ya se ve frágil. Estos niveles de TPM son altamente contractivos y generan impactos importantes sobre el crecimiento. Por lo mismo, así como en los últimos meses el BC ha sido el Banco Central más activo subiendo la tasa, también podría ser el más activo bajándola, una vez que advierta los primeros signos de desaceleración inflacionaria. Deberíamos estar preparados para una montaña rusa de la TPM".-¿Qué...

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