Tipo de cambio al alza - 25 de Junio de 2021 - El Mercurio - Noticias - VLEX 869731244
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Tipo de cambio al alza

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Vincent

La alta volatilidad en el tipo de cambio nominal ha sido una característica habitual del mercado cambiario local en los dos últimos años. Así, por ejemplo, mientras los disturbios sociales de octubre de 2019 y el inicio de la emergencia sanitaria estuvieron acompañados por el aumento en el precio del dólar -solo en noviembre de 2019 superó los $850-, la llegada de las vacunas y la pronta recuperación del gigante asiático implicaron una caída en el valor de la divisa norteamericana, la que se ubicó incluso por debajo de los $700 entre marzo y mayo del año en curso.Tal volátil tendencia ha estado también acompañada por inestabilidad en la trayectoria del tipo de cambio en el corto plazo. Precisamente, si a inicios de esta semana el indicador sugería un fortalecimiento del dólar frente al peso chileno, con la divisa alcanzando un máximo de $756,7, ello dio paso luego a importantes reducciones diarias que dejaron su valor en niveles incluso por debajo de los $730.Tanto en las variaciones de tendencia como en los cambios diarios influye una diversidad de factores. En primer lugar, la coyuntura política nacional, que ha sumado incertidumbre y, por lo tanto, presionado al alza el tipo de cambio. De hecho, se estima que en un escenario de normalidad y fortaleza institucional, aquel se situaría entre $60 y $100 por debajo de su valor actual. Dicho diferencial debería acompañar a nuestra economía al menos mientras no exista mayor claridad respecto de la evolución del proceso constituyente y la elección presidencial de noviembre.También en el plano local, y en lo que representa una fuerza (al menos en lo inmediato) en dirección contraria a la anterior, es necesario incorporar como factor las acciones de la política fiscal. En particular, en respuesta a las demandas financieras de corto plazo (mayores a las previstas inicialmente), el Ministerio de Hacienda anunció recientemente una mayor subasta de dólares para este mes (pasó de US$ 3.000 millones a US$ 3.900 millones) para hacerse cargo de las obligaciones de financiamiento. Así, la acción del fisco interrumpió la tendencia creciente del indicador, moderando el valor relativo de la divisa internacional en el cortísimo plazo. A esto además se ha sumado la posibilidad de que el Banco Central anticipe un...

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