'La tasa de política monetaria se reduciría algo más de lo considerado, en torno a 7,75% y 8% a fines de año'
ás que difícil, fue una decisión "muy meditada", dice la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa. Y aunque una parte del mercado estaba sorprendida; para ella, el recorte de la tasa de política monetaria en 100 puntos base, hasta 10,25%, que determinó el ente emisor el viernes estuvo dentro de los márgenes que se preveían. "No debiera ser una sorpresa", afirma.También descarta que con este hito se esté iniciando un ciclo, sino que se trata de una decisión que es parte de un proceso que comenzó en 2020 y llevó a la inflación a superar el 14% y que hoy ya está cediendo.Esta vez la decisión del consejo fue unánime. A diferencia de otras reuniones que mostraban división entre los integrantes del Central, y daban cuenta de que la definiciones respecto al camino a seguir no eran obvias. Rosanna Costa, sin embargo, les resta dramatismo a esas discrepancias. "No hay que hacer demasiado tema de diferencias que puedan surgir en una reunión en particular. Todo aporte que hacen los consejeros surge de la diversidad y vamos analizando los puntos de vista y convergiendo. Eso es lo central".-¿Qué implica esta baja de interés?, ¿se está iniciando un nuevo ciclo económico?"Más bien, lo veo como la continuación del proceso, orientado a disminuir altos niveles de inflación, una situación que ha sido costosa, larga y que aún no ha terminado de resolverse. La inflación sigue alta, en 7,6%, y la subyacente, en 9,1%. Partiendo el 2020, una serie de eventos bastante inusuales y de alto impacto afectaron nuestra economía, el impulso a la demanda fue muy significativo, 30% del PIB en transferencias a los hogares. A lo que se sumó un entorno local de alta incertidumbre y presiones de costo por eventos externos. Todo esto llevó a la inflación a superar el 14%, más de cuatro veces la meta".-La baja fue de 100 puntos base, y el consenso del mercado apuntaba a 75 puntos, ¿qué señal da el Banco Central en ese sentido?"Lo que tenemos es una evolución de la macroeconomía que sigue avanzando en su ajuste alineado a lo que se esperaba. Estaban dadas las condiciones para la disminución de la tasa en 100 puntos base. Si bien la mediana del mercado estaba en 75 puntos base, no debiera ser una sorpresa, en términos de que estaban bastante balanceadas las dos posturas".-Este fue el mayor recorte de tasa desde 2009, cuando la política monetaria se estaba ajustando en respuesta a la crisis financiera mundial. ¿Son comparables ambos procesos?"Todos los procesos tienen particularidades. El 2009 había una crisis de por medio que hoy no tenemos y, por lo tanto, creo que hay que alejarse de esas comparaciones".-¿Qué efectos concretos tendrá esta baja en las familias y las empresas?"La tasa de política monetaria se traspasa a través de las operaciones a un día que realiza el BC con los bancos y, desde ahí, se va traspasando gradualmente a mayores plazos. Debiera percibirse primero en las tasas de más corto plazo, como créditos de consumo, comerciales".-En el Informe de Política Monetaria (IPoM) se señalaba que en el escenario base la tasa bajaría 250 puntos hacia fin de año, con lo que llegaba a 8,75%, pero ahora en el comunicado dijeron que bajaría aún más..."En términos gruesos, la macroeconomía está avanzando de acuerdo con lo que teníamos delineado en el escenario de junio; el desempeño de la actividad y la...
Para continuar leyendo
Solicita tu prueba