¿Qué tan profunda es la podredumbre en la industria bancaria de Estados Unidos?
La banca es un truco de confianza. Ningún banco puede sobrevivir si suficientes clientes retiran sus depósitos al mismo tiempo. El truco, por lo tanto, es asegurarse de que los clientes nunca tengan motivos para pedir sus fondos. Es lo que los jefes de Silicon Valley Bank (SVB), anteriormente el decimosexto prestamista más grande de EE.UU., no comprendieron en el momento crucial.La caída de SVB, un banco de 40 años creado para atender las tecnológicas del Área de la Bahía, tomó menos de 40 horas. El 8 de marzo dijo que emitiría más de US$ 2 mil millones de capital social, en parte para cubrir pérdidas de bonos. Esto provocó un escrutinio de su hoja de balance, que reveló que alrededor de la mitad de sus activos eran bonos a largo plazo, y muchos estaban bajo el agua. En respuesta, se retiraron depósitos por US$ 42.000 millones de dólares, una cuarta parte del total del banco. Al mediodía del 10 de marzo, los reguladores declararon que SVB había sucumbido.Pudo ser un hecho aislado. El negocio de SVB (banca para techies ), era inusual. La mayoría de los clientes eran empresas, con saldos sobre los US$ 250 mil protegidos por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), un ente regulador. "Se podría suponer que SVB sería un buen candidato para la quiebra sin contagio", dice Larry Summers, exsecretario del Tesoro. Pero las solicitudes de retiros en otros bancos regionales en los días siguientes mostraron que, "de hecho, hubo un contagio sustancial".Eso explica la intervención de las autoridades. Antes de que los mercados reabrieran el 13 de marzo, la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro revelaron que Signature Bank también había caído. Anunciaron dos medidas para protegerse contra más colapsos: los depositantes del SVB y el Signature se recuperarían de inmediato, y la Fed crearía un nuevo préstamo de emergencia, el Programa de Financiación Bancario a Plazo. Esto permitiría a los bancos depositar activos de alta calidad, como bonos del Tesoro o bonos hipotecarios respaldados por agencias gubernamentales, a cambio de un adelanto en efectivo del valor nominal del activo, en lugar de su valor de mercado.Estos hechos generan profundas dudas sobre el sistema bancario de EE.UU. Se suponía que las regulaciones posteriores a la crisis financiera llenaron a los bancos de capital, inflaron sus reservas de efectivo y limitaron los riesgos que podían asumir. Se suponía que la Fed tenía las herramientas que necesitaba para garantizar que las...
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