Riesgos en la nueva agenda - 9 de Noviembre de 2019 - El Mercurio - Noticias - VLEX 825626325
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Riesgos en la nueva agenda

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Vincent

El ministro de Hacienda y el director de Presupuestos expusieron el martes en el Congreso una actualización del escenario macroeconómico y fiscal. El ajuste era un insumo clave para el avance del proyecto de Ley de Presupuestos 2020, dada la compleja situación que atraviesa el país.Las autoridades dieron cuenta de duros recortes en sus estimaciones de crecimiento, gatillados principalmente por el impacto que ha tenido el estallido de violencia sobre los determinantes de la demanda agregada (el panorama externo no ha tenido cambios relevantes desde la publicación del Informe de Finanzas Públicas del tercer trimestre). Así, se anticipa una expansión de solo 1,5% en el producto entre octubre y diciembre, con un registro nulo o negativo durante el décimo mes del año. Así, el crecimiento proyectado en 2019 por Hacienda se redujo a un rango de 1,8-2,2% desde el 2,4-2,9% de septiembre, lo que arroja un valor esperado de 2%. En términos prácticos, significa que en menos de dos meses el producto para este año cayó en cerca de US$ 1.800 millones.Lamentablemente, ante la ausencia de nuevas medidas reactivadoras, es posible anticipar que los efectos en el crecimiento persistirán. Por de pronto, no son pocos los actores del mercado que ya anticipan un crecimiento por debajo del 2%. Distintas variables confirman estos temores: mientras la bolsa continúa acumulando pérdidas importantes (sobre el 10% desde el 18 de octubre), el tipo de cambio muestra una tendencia alcista que lo ha situado en torno a los $750 por dólar, lo cual puede interpretarse como una apuesta en contra de la recuperación.La combinación de un nuevo afán recaudador y el impacto del desorden público no solo tendrá consecuencias en 2019. Las correcciones de Hacienda para 2020 fueron también pronunciadas: la autoridad anticipó una reducción al 2,3% (desde el original 3,3%) para el crecimiento de 2020. En un espacio de dos años el país habrá sacrificado así el equivalente a casi US$ 5 mil millones.Según el Ejecutivo, la pérdida de dinamismo implicaría exiguos aumentos de 0,4% y 1,5% en los ingresos fiscales de 2019 y 2020, respectivamente. Esto, sin embargo, parece no hacer mella a las proyecciones de expansión real del gasto público el próximo año, que se corrigió al alza desde un 3% al 3,8% en relación con 2019. Ello responde a la inclusión de los costos de la agenda social anunciada por el Presidente Piñera, que totalizan US$ 1.272 millones (US$ 510 millones para pensiones; US$ 106...

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