El rey de la deuda soberana gana al invertir donde pocos se atreven a ir
Pocas semanas después de la entrevista, los fondos de Hasenstab compraron alrededor de US$ 400 millones en nuevos bonos emitidos por Ucrania. No fue ninguna sorpresa. Hasenstab había acumulado US$ 3 mil millones en bonos soberanos de Ucrania poco después de que el FMI suspendió la ayuda a ese país en 2011, y siguió comprando. Para fines de 2012, había acumulado US$ 8 mil millones de la deuda gubernamental del país, 16% del total.
Las compras despertaron el recelo de algunas autoridades del Departamento de Estado de Estados Unidos que creían que el gestor de fondos estaba ayudando al gobierno pro ruso, encabezado por Viktor Yanukovych, según una fuente. Yanukovych fue derrocado en febrero. "Nuestro papel no es cambiar un régimen", responde Hasenstab. "Es invertir a largo plazo".
Durante la última década, Hasenstab, de 41 años, ha obtenido jugosos retornos y transformado al Fondo Global de Bonos Templeton, de Franklin Resources Inc., en el fondo de bonos soberanos más grande del mundo con una estrategia inusual que algunas veces lo coloca en el bando de regímenes controversiales.
La mayoría de los gerentes de fondos de bonos son cautos y distribuyen sus inversiones extensamente. No es el caso de Hasenstab. Con US$ 73 mil millones bajo gestión en el Templeton Global Bond Fund y US$ 118 mil millones de otros fondos mutuos e inversionistas institucionales como el Sistema de Jubilación de Maestros del Estado de Illinois, Hasenstab invierte en unos 20 países a la vez, incluyendo lugares que ahuyentan a otros gestores. Intenta elegir bonos que pagarán los retornos más altos sin caer en cesación de pagos y habitualmente mantiene sus apuestas por años. Hasenstab se ha convertido en uno de los grandes acreedores de varios países, lo que le otorga acceso expedito a funcionarios, quienes usualmente buscan su dinero y, a veces, sus opiniones.
Serhiy Arbuzov, viceprimer ministro de Ucrania cuando se entrevistó con Hasenstab, no pudo ser contactado. Su paradero es desconocido desde marzo. Hasta el 30 de septiembre, fondos administrados por Hasenstab tenían US$ 8.800 millones en deuda ucraniana, según el proveedor de datos Ipreo.
Sus fondos poseen cerca de US$ 14 mil millones en bonos emitidos por el gobierno de Hungría, equivalentes a 14% del total, según Standard y Poor's Ratings Services. Los analistas creen que la intervención de Hasenstab le da al gobierno húngaro la confianza para reafirmar su soberanía sobre lo que considera la interferencia del FMI...
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