¿Más restricción monetaria global? - 3 de Julio de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 936606193
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¿Más restricción monetaria global?

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Vincent

Mientras el Banco Central de Chile prepara el camino para una baja en la tasa de interés, las principales economías del mundo están en un proceso diferente, con señales de mayor restricción monetaria. En efecto, las últimas acciones del Banco de Inglaterra y del Banco Central Europeo, y las declaraciones de las máximas autoridades de la Reserva Federal de Estados Unidos dan cuenta de que el proceso de alzas de tasas no ha terminado y que las preocupaciones por la inflación permanecen vigentes. El mismo FMI ha validado esta posición.Aunque la inflación en las principales economías ha caído desde sus máximos hace pocos trimestres, son dos los fenómenos que justifican el actuar restrictivo. Por una parte, la inflación subyacente -aquella que no incluye las variaciones de precios de los bienes más volátiles- ha caído a una velocidad mucho menor que la inflación total y se encuentra en niveles bastante elevados. Interesante resulta notar que el mismo fenómeno se observa en Chile, donde la caída de la inflación subyacente también ha sido mucho más gradual que la inflación total.Una segunda dimensión es que el desempeño económico en las economías desarrolladas ha sido superior al esperado. Esto se observa con claridad en Estados Unidos, donde la esperada desaceleración ha sido muy gradual, y la tasa de desempleo está en sus niveles mínimos. Esta situación en parte se observó también en Chile hacia fines de 2022, aunque las últimas cifras muestran que la economía ha perdido importante dinamismo.En parte, la mayor restrictividad monetaria por parte de los...

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