La Reserva Federal y la economía - 22 de Diciembre de 2018 - El Mercurio - Noticias - VLEX 751495921
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La Reserva Federal y la economía

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Vincent

El miércoles, la Reserva Federal (Fed) -banco central de Estados Unidos- subió en 0,25 puntos porcentuales su tasa de política monetaria, ubicándola en un rango entre 2,25 y 2,50%. El ente emisor anunció, además, que espera realizar otras dos alzas de magnitud similar a la de esta semana durante el próximo año.La política anterior se enmarca dentro del proceso de normalización monetaria iniciado por el organismo en 2016, luego de haber implementado un fuerte estímulo para mitigar los efectos de la crisis subprime de 2009. La continuación del gradual incremento de la tasa de interés busca evitar un potencial sobrecalentamiento de la economía debido a, por ejemplo, la política fiscal expansiva del gobierno del Presidente Trump. Con sus acciones, la Fed ha demostrado su independencia, pieza angular de la institucionalidad económica de Estados Unidos.Sin embargo, la gran volatilidad y mal desempeño de los mercados bursátiles durante este año han elevado las dudas técnicas sobre la conveniencia de la senda de la tasa de interés fijada por el instituto emisor. Entre los argumentos de estos agentes destacan la ausencia de consenso respecto del nivel de equilibrio de la tasa de política monetaria -las estimaciones para esta variable fluctúan entre 2,5 y 3,5%, por lo que podrían no ser recomendables alzas adicionales-, la estabilización alrededor del objetivo de 2% registrada por la inflación subyacente en los últimos meses y las señales de desaceleración provenientes tanto del mundo emergente como desarrollado.En este sentido, si bien las dos alzas que se esperan para 2019 son menos que las tres que se preveían hace algunos meses, la caída de los principales índices accionarios luego del anuncio de esta semana sugiere que, dadas las recientes señales de menor dinamismo a nivel global, los mercados estiman prudente una política aún menos contractiva.Credibilidad e independencia en juegoPero las críticas más duras sobre la decisión de la Reserva Federal (Fed) han venido desde la Casa Blanca. El Presidente Trump no ha escatimado adjetivos para criticar el alza de las tasas, y ha planteado que los incrementos en la tasa efectuados durante su mandato han frenado significativamente el crecimiento del gigante norteamericano. En esta misma línea, también se ha mostrado arrepentido de haber impulsado la llegada del actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a su cargo.Las intervenciones del Presidente Trump han sido reconocidas transversalmente...

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