Reflexiones previsionales del B. Central - 15 de Enero de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 918014358
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Reflexiones previsionales del B. Central

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Vincent

Al exponer ante la comisión de Trabajo de la Cámara, la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, realizó una evaluación general de aquellos aspectos más sensibles del proyecto de reforma previsional, desde un punto de vista macroeconómico y de estabilidad financiera. Al respecto, son tres las aristas que deberían ser particularmente sopesadas al legislar.La primera dice relación con el impacto sobre el ahorro agregado que el nuevo diseño introduciría, toda vez que la capacidad de crecimiento de una economía tiene directa relación con su capacidad de ahorro. La base del análisis es el informe sobre pensiones elaborado por el mismo Banco Central en 2016, el cual enfatiza que los sistemas de capitalización individual y los sistemas de ahorro colectivo con distribución intrageneracional aumentan las tasas de ahorro, mientras que lo opuesto sucede con un sistema de reparto.Precisamente, el proyecto del Gobierno introduce un elemento de reparto que, de acuerdo con las estimaciones de Hacienda, iría desapareciendo en el tiempo. La velocidad con que ello suceda y la credibilidad de tal trayectoria dependerán de los parámetros con que se calcule la transición, así como de los incentivos que se originen para el uso de los recursos. Hace bien el Central en relevar la importancia de que la discusión en el Congreso tome conciencia de ello, asegurando una institucionalidad que pueda monitorear y que tenga la flexibilidad suficiente para ajustar oportunamente los parámetros.Un segundo aspecto macroeconómicamente relevante se refiere a los efectos sobre el mercado...

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