Rebaja en la clasificación de Chile costará US$ 364 millones en intereses a la deuda externa pública y privada
Entre el jueves de esta semana y el martes que viene, el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, estará en Estados Unidos, convenciendo uno a uno a inversionistas, bancos y sobre todo a clasificadoras de riesgo de que en Chile cambió la mano desde que asumió el gobierno de Sebastián Piñera. Argumentos como la responsabilidad fiscal, la austeridad y la modernización del Estado serán los principales que usará Larraín para lograr un objetivo: que las clasificadoras vuelvan a subir la nota de riesgo de Chile, rebajadas durante la anterior administración de Michelle Bachelet.
¿Por qué es tan importante? Porque, entre otros múltiples factores, a la deuda del Estado y de las empresas chilenas les sale caro este cambio de nota.
El primer batatazo de las clasificadoras de riesgo vino en julio del año pasado, cuando S&P calificó a Chile en A+ desde AA- con perspectiva estable, transformándose en la primera rebaja en la nota del país en 25 años. La agencia explicó su baja en que "el prolongado débil crecimiento económico ha afectado los ingresos fiscales del país, ha contribuido a incrementos en el nivel de deuda del gobierno y ha erosionado su perfil macroeconómico", afirmó en un comunicado. Y agregó que "esto ha resultado en un incremento modesto en la vulnerabilidad de Chile ante shocks externos".
Luego, en agosto del mismo 2017, fue el turno de Fitch, que rebajó a Chile de A+ a A. En el mismo mes, Moody's bajó la perspectiva de Chile a "negativa".
El economista Gonzalo Sanhueza, director ejecutivo de Econsult y vicepresidente del Consejo Fiscal Asesor, le puso números a esta rebaja en la clasificación de riesgo de Chile y modeló los efectos del mayor riesgo crediticio, en la deuda externa del país, tanto estatal como privada ¿El resultado? US$ 364 millones más en intereses.
Sanhueza agrupó a los países según su nota de clasificación y promedió sus CDS - credit default swap - a cinco años, un instrumento que "asegura" la deuda de un país, y cuyo valor más alto significa más riesgo de que el país se declare en default y no pague sus compromisos financieros. Es, en suma, el costo de asegurar la deuda.
Así, la familia de países con nota AAA, como Alemania, Holanda o Canadá, tienen un valor promedio de 13 puntos base en sus CDS. En tanto, los AA, donde estaba Chile hasta junio del año pasado, y que hoy integran países como Francia, Estados Unidos y Reino Unido, tienen un CDS de 32 puntos en promedio. Mientras que los países clasificados en A, como Chile...
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