'El pueblo nos salvó de un error monumental para el futuro de nuestro país'
La última vez que el economista chileno Ricardo Caballero participó en una charla presencial en Chile fue en agosto de 2019. Dos meses después vino el estallido social y luego la pandemia del covid-19 que asoló al mundo.Las consecuencias de estos eventos de proporciones impensadas, los llamados cisnes negros en economía -eventos improbables, pero de repercusiones trascendentales-, están ahora sobre el tapete. Inflación creciente en el mundo, tasas altas para contenerla, riesgo de recesión, y una guerra en Ucrania que aún no acaba y que está generando fuertes impactos económicos en Europa, en particular en el sector energético. Y en Chile, a los efectos que de por sí dicho escenario adverso externo está teniendo en la economía interna, hay que agregarle las propias convulsiones domésticas, con fuerzas políticas tratando de entender y encauzar un nuevo acuerdo constitucional tras el plebiscito y al gobierno que encabeza Gabriel Boric impulsando reformas estructurales económicas, como la tributaria.Es en este contexto que Caballero, director del World Economic Laboratory del Massachusetts Institute of Technology, MIT, vuelve a Chile. Mañana, con la charla "Inflación y mercados post-covid: Un mundo al revés", el economista participará como uno de los oradores en la decimoséptima versión del Seminario Económico Anual que organiza el Grupo Security, que tiene como objetivo ser un espacio de reflexión y aportar una mirada sobre el futuro económico internacional.Caballero es reconocido como uno de los economistas chilenos de mayor reputación internacional. Experto en docencia e investigación en macroeconomía y finanzas, fue chairman del departamento de Economía del MIT (2008-2011) y cuenta con una extensa lista de publicaciones en las principales revistas académicas, y también premios. Fue elegido miembro, en 1998, de la Econometric Society y, posteriormente, de la Academia Estadounidense de las Artes y las Ciencias.En entrevista con "El Mercurio", Caballero aterriza y da su mirada sobre qué depara al mundo y a Chile este particularísimo momento histórico.-Dado el proceso inflacionario global y las alzas de tasas que los bancos centrales están adoptando en el mundo, hay bastante consenso en que vendrá un período recesivo a nivel global. ¿Qué perspectivas ve usted en torno a este escenario?"Efectivamente la inflación muy por arriba de los objetivos de los grandes bancos centrales es un elemento común de la situación macroeconómica de muchos países. Y de esto se sigue que estos bancos centrales están subiendo las tasas de interés agresivamente. Pero no todos los países están en la misma situación con respecto a potenciales recesiones. Por un lado, tenemos a la economía más importante de todas, la de Estados Unidos, donde todavía es probable que exista una desaceleración sin una recesión significativa. Si lo logran, esto será un estabilizador muy importante para la economía mundial. Por otro lado está Europa, donde -ausente una sorpresa mayor por el lado de la guerra- les será muy difícil evitar una recesión severa".-¿Cuál es la diferencia entre estas dos economías?"La naturaleza de la brecha de producto, es decir, la diferencia entre la demanda agregada y el producto potencial u oferta agregada. En Estados Unidos cerca de dos tercios de esta brecha es debido a un exceso de demanda, y el otro tercio, que es debido a una contracción de la oferta agregada debido a cuellos de botellas en la cadena de producción, está mejorando rápidamente. Además, hasta ahora han logrado tener las expectativas de inflación muy bien ancladas. Si esto último se mantiene, no necesitan causar una recesión severa para controlar la inflación. A pesar de este buen escenario central, pueden terminar causando una recesión severa porque es extremadamente difícil evitar un error de política en el contexto actual, pero esperemos que no ocurra.En Europa también tienen una brecha de producto grande, pero es principalmente porque están enfrentando un enorme shock energético, que se suma al causado por el covid. Estos problemas de oferta agregada están en gran medida fuera de su control. Luego, cerrar la brecha de producto para controlar la inflación significa validar la recesión de oferta agregada. El efecto al interior de Europa también...
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