Potencial del plan anticrisis - 4 de Junio de 2012 - El Mercurio - Noticias - VLEX 377877026
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Potencial del plan anticrisis

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Vincent

El Gobierno ha informado que tiene listo un plan anticrisis, lo cual es muy positivo, ya que en momentos de debilitamiento de la confianza la autoridad monetaria y fiscal debe cumplir un rol macroeconómico anticíclico. Así, al analizar la situación vivida por la economía chilena en 2009, se advierte que lo que hubo ese año fue una crisis de expectativas. El PIB cayó uno por ciento, pero podría haberse expandido si no se hubiera producido un ajuste sustancial en el stock de inventarios de las empresas, originado por un sentimiento de quiebre generalizado de la actividad. El manejo de expectativas es un elemento clave para amortiguar los efectos de una crisis.

En ese contexto, es encomiable que la autoridad monetaria y la fiscal hayan mantenido una postura mesurada, transmitiendo en forma permanente -a veces incluso contra la percepción del mercado- que la situación externa es muy compleja y puede afectar al país. Se ha reiterado que "no estamos blindados", pero recordando al mismo tiempo que existen amortiguadores, y que no se dudará en usarlos si es preciso. El amortiguador primero y principal es la política monetaria, en términos de reducción de tasas y también para atenuar posibles restricciones de liquidez. La ventaja de esta herramienta radica en la rapidez con que se puede aplicar y en la facilidad para retirar los estímulos cuando éstos dejen de ser necesarios, lo que no ocurre con la herramienta fiscal. De hecho, el aumento de gasto de 17 por ciento real en 2009 no se revirtió en los años siguientes, por lo que difícilmente puede considerarse un estímulo transitorio, como debería haber sido.

Para un correcto manejo de expectativas, el plan debe ser creíble y de rápida aplicación, por lo que ha de centrarse más en la política monetaria que en la fiscal, ya que esta última requiere en muchos casos aprobación legislativa, por lo que pierde la...

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