Perspectivas económicas en un mundo difícil - 28 de Mayo de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 932412351
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Perspectivas económicas en un mundo difícil

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Vincent

Chile enfrenta un entorno externo difícil, cuando intenta completar su ajuste macroeconómico para llevar la inflación de regreso a la meta. En esta columna abordo los problemas de la economía internacional y, a continuación, el progreso del ajuste de la economía chilena y sus perspectivas.El problema central de los países avanzados sigue siendo el control de la inflación. A pesar de los retiros de estímulos de los bancos centrales y la normalización de las cadenas de suministro, la combinación de mercados laborales estrechos y la expansión de la demanda por servicios pospandemia han resultado en una inflación que sigue alta, lo que dificulta que se acerque a la meta. En Estados Unidos, el mercado laboral sigue estrecho, lo que genera presiones salariales incompatibles con una inflación del 2% anual. Como muestra, la razón entre vacantes y desempleados sigue alta. En abril, la generación de empleo se aceleró y la tasa de desempleo cayó a 3,4%, la más baja desde 1969. En tanto, en la zona euro (ZE), el desempleo también se encuentra en un nivel cercano a su mínimo histórico. Bajo estas circunstancias, tanto la Reserva Federal (Fed) como el Banco Central Europeo (BCE) siguen ocupados tratando de llevar la inflación de regreso a la meta. Sin embargo, su tarea se ha complicado debido a la incertidumbre sobre los efectos rezagados de las políticas contractivas ya introducidas y el endurecimiento crediticio producto de las tensiones bancarias. Estas consideraciones han llevado al presidente de la Reserva Federal a sugerir que, después del aumento de 500 pbs en la tasa de política desde marzo de 2022, puede ser el momento de hacer una pausa y así tener más tiempo para observar los efectos de los aumentos anteriores y las tensiones financieras. Cabe destacar que, en presentaciones recientes, varias autoridades de la Reserva Federal han expresado opiniones divergentes sobre la estrategia a seguir en esta coyuntura, sobre todo aquellas preocupadas por el dinamismo que mantiene el mercado laboral y la aún alta inflación. Su postura se va a ver reforzada por la alta inflación de abril de la medida preferida de la Fed que se conoció este viernes. Así, los mercados comienzan a internalizar que no estamos al final de las alzas de tasas y que las bajas tendrán que esperar hasta que la inflación esté en un claro proceso de disminución. En la ZE, con una inflación anual del 7,0%, una subyacente del 5,6% y una tasa de política del 3,5%, queda trabajo por hacer...

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