¿Qué pasa en Estados Unidos? - 4 de Noviembre de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 951151226
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¿Qué pasa en Estados Unidos?

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Vincent

Una vez más, esta semana el mundo económico esperó expectante la decisión de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Consistente con el mensaje que había emanado de su Consejo, el mercado no descartaba un nuevo aumento en el rango de la tasa de interés que sostiene la autoridad monetaria de la primera economía del planeta. Sin embargo, extendiendo la pausa anunciada en septiembre, el ente rector optó nuevamente por mantener la tasa entre 5,25 y 5,5%. La decisión fue acompañada por un segundo anuncio, relativo a la reducción de la posición de la Fed en activos financieros que, indirectamente, hacen a la política monetaria más restrictiva.Pero más interesante que la decisión en sí, los agentes económicos parecen haber reaccionado a la visión expresada por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, durante la usual conferencia de prensa posterior.En esencia, después de 18 meses de constantes alzas y de un relato en el que la contracción monetaria nunca estuvo en duda, las palabras de Powell, elegidas cuidadosamente, sugirieron que el Consejo evaluaba con similar probabilidad ya sea futuras alzas o bajas de la tasa. Esto, en el contexto de una estrategia que tiene como objetivo final llevar nuevamente los niveles de inflación a un 2% anual. Cabe señalar que en la última medición la variación del índice de precios alcanzó el 3,7% en doce meses. La cifra representa un avance importante -a mediados de 2022 había llegado al 9,1%-, pero aún lejos del nivel definido por la Fed.Lo anterior cobra particular importancia dado el diagnóstico de la autoridad respecto de los factores que han presionado a la baja la inflación durante los últimos meses, los riesgos futuros y la importancia de asegurar que las expectativas estén ancladas en las decisiones de política y no en la desconfianza.En el análisis, el mercado laboral aparece como un pilar estructural de la contención del alza de precios. El crecimiento de la oferta de personas dispuestas a trabajar -resultado tanto de una mayor inmigración como de la activación de miles que habían dejado sus empleos durante la pandemia- ha mantenido las presiones salariales controladas frente a un desempleo en niveles históricamente bajos. Esto demuestra las virtudes de un mercado laboral flexible, que ha facilitado el trabajo de la autoridad monetaria.Adicionalmente, la normalización de las cadenas logísticas y una respuesta acotada del precio del petróleo a las tensiones geopolíticas han contribuido a la...

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