Paradojas de la tasa de reemplazo - 15 de Diciembre de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 972401698
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Paradojas de la tasa de reemplazo

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Vincent

Prometen decir todo, pero muchas veces no dicen nada. La tasa de reemplazo (TR) compara la pensión contributiva de cada uno con el salario líquido que declaró la misma persona. Sin embargo, para muchos el salario declarado difiere del ingreso laboral. El Estado no conoce este último para 3 millones de ocupados, sea por cuenta propia sin emitir boletas de honorarios o por ser dependientes (asalariados) que confiesan evadir las cotizaciones. Tampoco lo conoce para quienes subdeclaran con el fin de cotizar menos. Peor, el Estado tampoco conoce la cuantía del ahorro voluntario. Por eso, ninguna TR que el Estado puede medir bien "si se evitaron o no caídas bruscas en el estándar de vida al jubilar". La TR que mide el Estado está llena de sesgos.Muchos confunden la TR con el cociente que compara la pensión formal mediana de hoy con el salario declarado mediano de hoy. Este cociente se refiere a personas diferentes. Mide desigualdad entre generaciones; es decir, mide otra cosa. La OCDE lo usa para comparar entre países la cuantía de subsidios no contributivos, pero nunca para las pensiones contributivas.Aún con información perfecta, la TR adolece de paradojas. Analice a una persona cuyo salario mensual fue $900 mil constantes entre los 20 y 55 años, cotizando continuamente. Suponga que con una tasa de cotización de 13% habría acumulado un saldo que le permitiría una pensión de $595 mil (TR = 66%), si hubiera seguido ganando lo mismo hasta los 64 años y si la tasa de interés ganada hubiera sido 2,8% anual real constante. Sin embargo, cuando cumple 55 viene una recesión que la obliga a tomar un empleo que paga solo $550 mil, hasta los 64 años. Su ingreso promedio de toda la vida disminuye a $822 mil. Si la tasa de interés subió a 4,9% real en esta recesión, su pensión efectiva será $553 mil (supuesto: la duración de la renta fija es baja). La TR que promedia ingresos en toda la vida laboral es ahora 553/822 = 67%. !La TR sube¡ Sugiere que está mejor después de su disminución de...

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