Palanca rota
Brasil no parece una economía a punto de sobrecalentarse. El FMI espera que se contraiga en un 3% en este año, y 1% el próximo (el país no ha sufrido dos años seguidos de contracción desde 1930-31). Un millón 200 mil empleos han desaparecido este año hasta septiembre; el desempleo ha llegado a un 7,6%, frente al 4,9% de hace un año. A los que aún tienen trabajo les está costando más llegar a fin de mes: el real (ajustado por inflación), los salarios se han reducido en 4,3% en un año. A pesar de la débil economía, la inflación está empujando los dos dígitos. El Banco Central recientemente reconoció que se perderá su meta de inflación de 4,5% el próximo año. Los mercados no esperan que se logre antes de 2019.
Si la rápida alza de los precios es simplemente un efecto pasajero por la reciente caída del real, que ha hecho subir el costo de los bienes importados, entonces no es tan preocupante. Pero algunos economistas tienen una explicación más alarmante: que los problemas presupuestarios de Brasil son tan extremos que han minado el poder del Banco Central para combatir la inflación, un fenómeno conocido como predominio fiscal.
Las causas inmediatas de los problemas brasileños son externas: la débil economía mundial y el titubeante apetito de China por petróleo y mineral de hierro en particular han debilitado las exportaciones y las inversiones.
Dolor autoinfligido
Pero gran parte del dolor del país es autoinfligido. La Presidenta Dilma Rousseff podría haber usado la bonanza de los commodities en su primer mandato, 2011-14, para reducir el Estado...
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