¿Nueva Comisión de Valores? - 18 de Junio de 2013 - El Mercurio - Noticias - VLEX 441262578
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¿Nueva Comisión de Valores?

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Vincent

Próximamente se enviará al Congreso el proyecto de ley que reemplazaría la Superintendencia de Valores por una Comisión de Valores. Esta tendría un papel similar al del Consejo del Banco Central, y estaría formada por cinco expertos, cuatro de ellos elegidos por el Senado y uno por el Ejecutivo. Su presidente sería designado por el Presidente de la República, como los actuales superintendentes. Su poder sancionador sería colegiado y no unipersonal, y sus fallos, apelables ante una Corte de Apelaciones, y no ante un juez de letras, como en la actualidad. Las normas que dictase deberían resultar de estudios previos para cuantificar el costo regulatorio y su impacto en el mercado. Se busca introducir estabilidad y previsibilidad en el fiscalizador de valores y seguros, lo que se reforzaría por el recambio parcial de sus miembros.

Este proyecto recoge parte del informe de la Comisión de Supervisión Financiera ("Comisión Desormeaux"), que diagnosticó algunas deficiencias de la actual estructura de superintendencias. En particular, concluyó que "la figura del Superintendente concentra en nuestra legislación un exceso de poder y escaso nivel formal de transparencia y rendición de cuentas de sus decisiones". El superintendente puede interpretar las leyes y ser juez y parte en los procesos sancionatorios.

Esta excesiva concentración de poderes incentiva al mundo político a precaver la posibilidad de abuso de esta autoridad unipersonal. De allí que las leyes sectoriales sean extraordinariamente detalladas, para darle poco espacio de discrecionalidad al superintendente. Asimismo, los fallos de las superintendencias son revisados por jueces de primera instancia, que no tienen experiencia en sectores técnicamente muy complejos, y parecen desconfiar de decisiones de una autoridad que es juez y parte. Así, dichas...

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