Una nueva realidad fiscal - 1 de Agosto de 2013 - El Mercurio - Noticias - VLEX 451445170
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Una nueva realidad fiscal

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Vincent

La revisión de la gestión fiscal y sus proyecciones para el resto del año presentada por la directora de presupuesto, Rosanna Costa, revela una nueva realidad que no puede ser pasada por alto. Durante los últimos años el gasto público ha crecido aceleradamente -más de 90% en términos reales desde 2004-, sin comprometer la salud de las cuentas fiscales debido al tonificante efecto del alto precio del cobre y del crecimiento económico. El informe gubernamental revela que esa grata situación ahora está cambiando: la expansión del presupuesto contemplada para este año redundaría en un deterioro del déficit fiscal estructural -esto es, libre de factores cíclicos- de 0,4% del PIB en 2012 a 1,2% en 2013, superando la meta de 1,0% que se ha propuesto la actual administración.

La sorpresa proviene del pobre desempeño de los ingresos fiscales, que ahora se estima serían -en términos estructurales- 2,7% inferiores a los previstos en la Ley de Presupuestos. La caída no es el resultado de una menor actividad económica o del precio del cobre, porque el cálculo estructural se hace sobre la base de las tendencias de mediano plazo de estas variables. Aparentemente, son las alzas de costos las que están afectando los excedentes de las empresas y causando una merma en los ingresos fiscales. El efecto es particularmente fuerte en el caso de las empresas mineras privadas y sobre todo en Codelco, cuyo aporte al fisco -medido según el precio del cobre de largo plazo, de 3,06 dólares la libra- sería ahora 25% inferior a lo previsto tan solo nueve meses atrás.

La nueva estimación de los ingresos fiscales concuerda con las señales que hace meses vienen observándose en los mercados. Los márgenes de las empresas -pese al aumento de las ventas- han sufrido los efectos del alza del costo de la energía y de la mano de obra, sus ganancias han decepcionado a los inversionistas, y los índices accionarios no hacen sino descender. La recaudación tributaria tarde o temprano había de resentirse. El caso de Codelco es más agudo, porque la estatal padece de costos inflados y notoria inflexibilidad. Pero...

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