'No hay por qué pensar en una corrección en los mercados con el escenario actual de bajas tasas de interés'
Durante la semana pasada, se dedicó a visitar las oficinas de la compañía en Brasil, Argentina y Chile, lo que le permitió -admite- pulir sus expectativas sobre el desempeño de los mercados de América Latina, que hoy enfrentan un castigo por parte del mercado ante la debilidad de las materias primas.
-¿Le parece muy preocupante el escenario de debilidad de la región?
"El escenario de debilidad en los precios de los commodities , las divisas débiles contra el dólar, la incertidumbre política en algunos países de la región. Todos esos aspectos han conspirado para generar un desempeño débil en los mercados. Mirando hacia delante, no estamos esperando un rebote rápido en el precio de las materias primas, pero vendrá. Además, creo que algunas incertidumbres políticas en América Latina se van a resolver, como podría ser en el caso de Argentina con las nuevas elecciones. Por ello, hacia el futuro, hay bases para ser más positivos sobre la región".
-¿Cuándo se podría materializar este cambio de actitud frente a América Latina y los mercados emergentes?
"Es muy difícil definirlo de forma precisa. Tienes un período en donde el mercado bursátil de Estados Unidos y Europa están exhibiendo desempeños muy positivos. La Zona Euro además está recibiendo un gran beneficio por parte de los estímulos monetarios del Banco Central Europeo (BCE). Por este contexto la atención de los inversionistas está en Estados Unidos y de a poco se está cambiando a Europa y Japón. Así que los mercados emergentes aún no captan el grueso de los flujos, pero creo que en el largo plazo representarán la mayor fuente de oportunidades. Por algo seguimos en nuestra estrategia una apuesta significativa en Asia y Oriente Medio y en América Latina".
-El contexto en los mercados desarrollados es que muchos de sus índices se están cotizando en máximos históricos. ¿Cree que habrá una corrección fuerte en el mercado?
"Es cierto que esos mercados han tenido un rally muy importante tras la crisis y la gente está esperando una corrección. De hecho, lo han estado diciendo desde hace más de un año, pero el mercado continúa al alza. Creo que la clave de todo esto se llama "tasas de interés". Y cuando las tasas están ubicadas en niveles cercanos a cero, los bonos registran retornos muy bajos y el mercado accionario emerge como una interesante y mejor alternativa. Así que ahí está la razón de que estos mercados estén obteniendo nuevos récords sucesivamente. Y no veo razón de que ese escenario se...
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