'No pensamos que estén las condiciones para ver una corrección en los mercados'
Por ello, afirman, los focos de análisis estarán puestos en los cambios y desafíos que enfrentan Chile, los mercados latinoamericanos y las principales economías del mundo en 2015.
Estos serán, precisamente, los temas que abordarán el 19 de marzo en la celebración del vigésimo aniversario de Compass Group, a través de su XIX Seminario Internacional de Inversiones, que este año contará con la presencia de expertos internacionales como Jeremy Siegel y Michael Power, además de figuras locales como José De Gregorio, Andrés Velasco y Hernán Büchi.
-¿Qué tan difícil está el escenario global para buscar retornos?
JDB: "Entendemos el contexto de la dificultad que hoy se presenta para los inversionistas, y esto parte ya después de la gran crisis. De hecho, se ha hablado de la represión financiera, cuyo reflejo se ve en que las tasas de rentabilidad disponibles para los inversionistas van a ser bajas y aparentemente lo serán mucho tiempo, incluso para inversionistas conservadores".
MJB: "En términos de renta variable, teniendo tasas de interés tan bajas, al final los inversionistas se vuelcan a las acciones. Muchas de ellas tienen dividendos que son más atractivos que muchos instrumentos de renta fija y, además, muchas de estas compañías provienen de economías que se están comenzando a recuperar. Estados Unidos, claramente está creciendo más que Europa o Japón, pero no tanto como se expanden algunos otros mercados emergentes. Pero la gente sigue pensando que algunas de estas compañías, en términos de sus utilidades o resultados, van a seguir mejorando. Por lo tanto, vemos en algunos mercados precios relativamente altos, lo que se podría mantener por bastante más tiempo".
-¿Están visualizando una corrección de los mercados pertenecientes a los países desarrollados en el corto plazo?
MJB: "No pensamos que estén las condiciones para ver una corrección en los mercados. No veo una burbuja tampoco. Sí creo que algunos mercados accionarios están caros; sobre todo, el norteamericano, por ejemplo. Pero creo que con la fortaleza del dólar, con el crecimiento de la economía americana, todavía las compañías tienen condiciones de capacidad no utilizada. No hay mucho valor, pero tampoco veo una corrección".
"En el caso de Europa y Japón, que son los otros dos grandes mercados desarrollados, están recién comenzando un proceso de recuperación o una situación monetaria más flexible".
-La baja en las valorizaciones de los mercados emergentes despierta el interés por...
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