Mayor crecimiento, ajuste en las tasas y menor inflación: lo que necesita el IPSA para lograr un nuevo máximo
El IPSA se encuentra en un muy buen punto y acercándose a su máximo, a pesar del deterioro de los indicadores macroeconómicos. El viernes, el índice cerró en 5.739,9 puntos, ubicándose en niveles similares a los que había el 2018, explica Arturo Frei, gerente general de Renta 4, cuando estaba la expectativa de que el gobierno del expresidente Sebastián Piñera traería un alza en el crecimiento económico."Este año ha sido muy bueno para las bolsas a nivel mundial, y era un año que se pensaba que no iba a ser tan bueno. Ha sorprendido, ha sido un primer semestre muy bueno para la renta variable", dice Frei.A su vez, Javier Pizarro, gerente de Research en Banchile Inversiones, destaca que en lo que va del año el IPSA ha subido un 9% y "eso es un rendimiento bien positivo".Dentro de las razones que explican el buen desempeño bursátil, Frei opina que "se está descontando que la inflación está cayendo fuerte y que, por ende, la tasa de interés va a caer". A esto se suma un mejor clima de inversiones en Chile, a partir de la composición actual del Consejo Constitucional y la correlación de poderes en el Congreso. "El clima político ha sido el principal catalizador a nuestro juicio del IPSA", señala Frei.Para Pizarro, la explicación es que, en términos relativos, el índice accionario local está avanzando con un descuento importante respecto a otros mercados. A esto se suma que los resultados de las empresas han estado en línea con las expectativas del mercado y que la economía, si bien está estancada, ha tenido un desempeño mejor a lo esperado.Superar el máximoEl máximo nivel del IPSA se dio en enero de 2018, cuando este llegó a 5.880 puntos al cierre. Para superar este techo, Frei estima que es necesario que las cifras de crecimiento del país mejoren y que la inflación subyacente no siga subiendo. "No va a ser fácil que rompa (ese techo), porque hay factores complejos como el de la amenaza de la inflación y de las tasas de interés. Pero también hay situaciones que lo ayudan, como es la apreciación del tipo de cambio, un mejor clima de negocios y un ambiente político que lo está favoreciendo", argumenta.En Banchile Inversiones tienen proyectado un IPSA objetivo de 6.000 puntos. Y para que el máximo se rompa, Pizarro indica que debe haber un ajuste en las tasas largas, específicamente para los sectores que tienen flujos más largos, como los centros comerciales y servicios básicos.Alexis Osses, estratega jefe...
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