JP Morgan mira con escepticismo despegue de acciones de Latam Airlines y de aerolíneas de la región - 28 de Diciembre de 2020 - El Mercurio - Noticias - VLEX 853503236
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JP Morgan mira con escepticismo despegue de acciones de Latam Airlines y de aerolíneas de la región

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Vincent

El rebote que han protagonizado las acciones aéreas, incluyendo la de Latam Airlines, no se justifica. Así lo señala el banco de inversiones estadounidense JP Morgan, tras actualizar su visión de las acciones de los grupos aéreos en América Latina. En el reporte reitera una visión cauta para el sector, alertando sobre la reciente altitud que han tomado sus títulos, como la de Latam, que ha subido casi 30% en los últimos 20 días."Desde que se conoció la noticia sobre las vacunas, las acciones de las aerolíneas en América Latina se recuperaron significativamente, pero, en nuestra opinión, sin un cambio significativo en los fundamentos comerciales", dice la corredora que tiene una recomendación de subponderar y un precio objetivo de $900 por papel para LatamAirlines, versus los $1.326 con que cerró el jueves.Si bien la demanda corporativa "permanece moderada y debería demorar más en recuperarse (presionando las tarifas promedio), nuestros modelos ya incorporan una recuperación significativa en los próximos años, con el Ebitda (utilidades antes de impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones) de 2022 casi de regreso a los niveles anteriores a la crisis".A los precios actuales "vemos que todas las aerolíneas ofrecen un potencial a la baja para nuestros precios objetivos, por lo que mantenemos una visión cautelosa del sector. Favorecemos a Copa en términos relativos dado su balance más sólido, seguido de Azul, GOL y Latam Airlines".Si bien la corredora reconoce que el sentimiento de mercado ha mejorado hacia las acciones de las aerolíneas, no así la realidad, dice."Las aerolíneas latinoamericanas han superado materialmente los índices de referencia desde principios de noviembre, cuando comenzaron a surgir noticias sobre la vacuna contra el covid-19", argumenta la corredora. "Reconocemos que los valores de las acciones de las aerolíneas todavía estaban deprimidos y que una inmunización más amplia de la población en América Latina podría mejorar las perspectivas de la demanda. No obstante, nuestras proyecciones para las empresas ya incorporan la mayor parte de dicha recuperación, ya que nuestro Ebitda proyectado al 2022 en relación con los niveles de 2019 estarían en 86%/89%/96%/74% para Azul, Copa, GOL y Latam Airlines, respectivamente".En otras palabras, la corredora ve que "los fundamentos de la industria no han cambiado materialmente en los últimos meses, lo que nos lleva a reforzar nuestra visión escéptica".Señala que en sus...

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