Los inversionistas vuelven a apostar a los mercados emergentes
Los ingresos habían comenzado a dispararse en febrero, después de siete meses de salidas de capital. Las acciones de Brasil se ubicaron entre los activos más interesantes para los inversionistas debido a sus valoraciones atractivas y la expectativa de un cambio político, indicó el IIF, así como los apabullados títulos de empresas surcoreanas.
"Me siento bastante confiado en que se va a obtener un buen retorno sobre las acciones de mercados emergentes", dice Adrian Mowat, jefe de estrategia de renta variable de Asia y mercados emergentes en JPMorgan. "Definitivamente está ocurriendo un cambio".
El repunte de los mercados emergentes no ha beneficiado a los países de forma pareja. Las acciones de India y China están teniendo problemas, mientras que las de América Latina y países más pequeños de Asia, como Tailandia e Indonesia, han repuntado. En Brasil, las acciones se han disparado 26% este año a pesar de la agitación política.
El repunte en los mercados emergentes ha encarecido las acciones. Sin embargo, las valuaciones, medidas por la relación precio/ganancias, aún están cerca de los mínimos que se registraron durante la crisis financiera de 2008 y la crisis asiática de 1997 y 1998.
Luego de años de retornos decepcionantes, ¿podría ser que el repunte en esta clase de activos sea un fenómeno pasajero?
Varios factores ayudarán a encontrar la respuesta: ¿elevará la Fed de EE.UU. las tasas de interés dos veces este año, como ha indicado? ¿Cuán fuerte se mantendrá el dólar? ¿Cuáles son las perspectivas para el petróleo y otras materias primas? Y ¿qué sorpresas vendrán de China, incluyendo el yuan?
Los inversionistas también sopesarán los desafíos políticos y económicos en países emergentes individuales. Por ejemplo, Brasil parece encaminado a una de las peores recesiones de su historia y la Presidenta Dilma Rousseff enfrenta un proceso de destitución en medio de un amplio escándalo de corrupción.
Las acciones de mercados emergentes han languidecido por años, empezando en 2013 cuando el banco central estadounidense anunció que desmantelaría su programa de relajación cuantitativa.
Una inversión de US$ 100 hace cinco años en esa clase de activos valdría hoy menos de US$ 95. La misma suma en un índice de referencia de acciones de mercados desarrollados valdría hoy cerca de US$ 135.
La situación ha dado un giro en 2016. Una ganancia este año de 2,6% en las acciones de mercados emergentes supera el desempeño de la mayoría de los otros mercados de...
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