Informe de aprobación sobre adquisición de control en WarnerMedia LLC, por parte de Discovery Inc. y otros., 09-02-2022
| Fecha | 09 Febrero 2022 |
| Fecha de publicación | 18 Febrero 2022 |
| Tipo de Asunto | Concentraciones o Integraciones |
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ANT.: Adquisición de control en
WarnerMedia LLC, por parte
de Discovery Inc. y otros.
Rol FNE F290-2021.
MAT.: Informe de aprobación con
medidas.
Santiago, 9 de febrero de 2022
A : FISCAL NACIONAL ECONÓMICO (S)
DE : JEFE DE DIVISIÓN DE FUSIONES (S)
De conformidad con lo establecido en el Título IV “De las Operaciones de
Concentración” del Decreto con Fuerza de Ley N°1, de 2004, del Ministerio de Economía,
Fomento y Turismo, que fija el texto refundido, coordinado y sistematizado del Decreto Ley
N°211 de 1973, y sus modificaciones posteriores (“DL 211”), presento a usted el siguiente
informe (“Informe”) relativo a la operación de concentración del Antecedente
(“Operación”).
La Operación consiste en la adquisición por parte de Discovery, Inc. (“Discovery”) de
ciertos negocios, operaciones y actividades que desarrolla WarnerMedia LLC
(“WarnerMedia”), propiedad de AT&T Inc. (“AT&T”, y junto a su subsidiara Magallanes Inc.,
Discovery y su subsidiara Drake Subsidiary, Inc. las “Partes”), para ser combinado con los
negocios existentes de Discovery y así crear un grupo ampliado de entretenimiento global
(“Warner Bros. Discovery”). En Chile, los principales efectos en la competencia
producidos a partir de la Operación, se generarían a propósito de un aumento en el poder
de negociación de la entidad concentrada, que afecta la provisión mayorista de canales de
televisión de pago. Adicionalmente, la posición del Sr. John Malone —controlador indirecto
de VTR Comunicaciones SpA (“VTR”) y, según se espera, director de Warner Bros.
Discovery— le otorgaría la habilidad de obtener y traspasar información comercialmente
sensible de sus competidores en Chile, lo que podría afectar la competencia en la provisión
minorista de servicios de televisión de pago.
Las Partes han ofrecido un conjunto de medidas de mitigación orientadas a prevenir
la materialización de eventuales riesgos para la competencia que esta Operación podría
producir en Chile. En términos generales, constituyen medidas destinadas a ofrecer una
instancia arbitral como mecanismo de solución para eventuales controversias al negociar o
renegociar los acuerdos de licenciamiento de canales de programación con los Operadores
de TV Paga según se define infra, a evitar la paquetización de ciertos contenidos y adoptar
acciones para evitar el eventual traspaso de información sensible.
A juicio de esta División, las medidas propuestas por las Partes serían idóneas,
suficientes y efectivas para mitigar los riesgos que la Operación plantea para la competencia
en Chile, factibles de implementar, ejecutar y monitorear, y proporcionales a los riesgos
detectados. Es por ello que se recomienda la aprobación de la misma, sujeta a las medidas
2
ofrecidas (“Medidas de Mitigación”, “Medidas” o “Remedios”, indistintamente)1, en virtud
de las razones que se exponen en el presente Informe.
I. ANTECEDENTES .......................................................................................................... 2
a. Investigación...................................................................................................... 2
b. Las Partes .......................................................................................................... 3
c. Descripción de la Operación ............................................................................. 4
II. INDUSTRIA ................................................................................................................... 5
III. ANÁLISIS COMPETITIVO ............................................................................................ 7
i. Análisis horizontal .......................................................................................... 8
a. Provisión mayorista de canales de televisión de pago ................................... 8
b. Provisión de contenido audiovisual ...................................................... 14
c. Plataformas OTT ..................................................................................... 15
d. Comercialización de espacios de publicidad ....................................... 18
e. Licencias de derechos de propiedad intelectual .................................. 19
ii. Análisis vertical ............................................................................................... 20
a. Acceso a información comercial sensible ............................................ 20
IV. MEDIDAS DE MITIGACIÓN ....................................................................................... 21
I. ANTECEDENTES
a. Investigación
1. Con fecha 9 de septiembre de 2021, mediante ingreso correlativo N°11.955-2021
(“Notificación”) las Partes notificaron la operación de concentración consistente en la
adquisición de las operaciones y actividades de WarnerMedia, propiedad de AT&T, por
parte de Discovery2.
2. Con fecha 24 de septiembre de 2021, la Fiscalía Nacional Económica (“Fiscalía”),
declaró incompleta la Notificación y accedió parcialmente a la solicitud de exención de
acompañar determinados antecedentes. Mediante presentación de fecha 27 de
septiembre, ingreso correlativo N°12.162-2021, las Partes complementaron la
Notificación.
3. De conformidad a lo señalado en el artículo 50 inciso tercero del DL 211, mediante
resolución de fecha 8 de octubre de 2021, la Fiscalía ordenó el inicio de la investigación
bajo el Rol FNE F290-2021 (“Investigación”).
1 Véase Anexo I — Medidas de Mitigación.
2 De forma previa a la Notificación, con fecha 20 de agosto de 2021 las Partes acompañaron un
borrador de la Notificación, y los apoderados de las Partes sostuvieron reuniones con esta División, a fin de
realizar consultas previas a la Notificación, conforme establece el Instructivo de Pre-Notificación de Operaciones
de Concentración.
3
4. Con fecha 16 de noviembre, esta División se reunió con las Partes, instancia en la cual
éstas fueron informadas de los riesgos que la Operación podría producir para la
competencia en base a los antecedentes recabados en el desarrollo de la Investigación.
5. Con fecha 17 de noviembre de 2021, la Fiscalía y las Partes suscribieron un acuerdo
de suspensión del plazo de la Investigación por un término de 20 días hábiles
administrativos, según dispone el artículo 60 del DL 211.
6. En virtud de lo expuesto, y en conformidad con lo dispuesto en el artículo 53 del DL 211,
las Partes presentaron medidas de mitigación orientadas a prevenir la materialización
de eventuales riesgos para la competencia, con fecha 17 de diciembre de 2021, 31 de
diciembre de 2021, 14 de enero de 2022 y 24 de enero de 2022.
b. Las Partes
7. AT&T es una empresa holding proveedora global de servicios de telecomunicaciones,
medios de comunicación y tecnología y, en Estados Unidos y América Latina,
proveedora de servicios de entretenimiento digital3. AT&T es controladora de
WarnerMedia4, una empresa global de medios y entretenimiento que desarrolla,
produce y distribuye películas, contenidos televisivos y otros contenidos a nivel global;
y opera canales de televisión de pago y servicios directo al consumidor, también
conocidos como servicios over-the-top (“OTT”)5.
8. A su vez, WarnerMedia es controladora de Warner Communications LLC (“Warner
Bros.”), HBO Ole Partners (“HBO LAG”), Turner Broadcasting System, Inc. y Turner
International Latin America, Inc (indistintamente, “Turner”). Warner Bros. se dedica a la
producción y distribución de canales de televisión de pago, además de la producción de
largometrajes y videojuegos6. Por su parte, HBO LAG provee, junto a sus empresas
relacionadas, canales de televisión de pago y comercializa espacios publicitarios en los
mismos7.
9. Turner es una entidad dedicada a la producción de programas y contenidos,
licenciamiento mayorista de canales de televisión de pago8, venta de programación
original, comercialización de contenidos no lineales y venta de publicidad9. Turner, a su
3 Notificación p. 9.
4 Debe considerarse que hay tres negocios de WarnerMedia que no forman parte de la Operación: (i)
Crunchyroll; (ii) Playdemic y; (iii) Xandr.
5 Notificación p. 9. W arnerMedia distribuye la plataforma O TT “HBO Max”, la cual se enc uentra
disponible en Chile mediante contratación directa y a través de suscripciones con operadores de televisión de
pago. 6 Las filiales de Warner Bros. activas en Chile se dedican al licenciamiento de contenidos audiovisuales
a canales de televisión abierta, proveedores de televisión de pa go, OTTs tipo subscription video on demand y
transaction video on demand, y para la venta electrónica.
7 Notificación p. 19-20. Esta entidad junto a sus empresas relacionadas comercializa los canales de la
marca HBO –HBO, HBO2, HBO Fam ily, HBO Signature, HBO Plus, HBO Mundi, HBO POP y HBO Xtreme– y
Cinemax.
8 Los canales producidos y distribuidos por Turner son: Boomerang, Cartoon Network (Cartoonito),
CNN en Español, CNN International, Glitz, HTV, I.Sat, MuchMusic, Space, TBS Very Funny, TCM Turner Classic
Movies, TNT, TNT Series, Tooncast y truTV.
9 Mediante presentación de fecha 4 de octubre de 2021, las Partes informaron que la venta de Red de
Televisión Chilevisión S.A. (“CHV”) a Viacom Camden Lock Limited, fue efectivamente cerrada el día 29 de
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