Inestabilidades financieras - 16 de Marzo de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 926173193
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Inestabilidades financieras

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Vincent

Los mercados globales se han mantenido expectantes frente a las consecuencias que tendrían las medidas de los bancos centrales en el mundo para contener la inflación. En Europa y los Estados Unidos, un rápido aumento de las tasas rectoras de las economías ha buscado enfriar la actividad y quitar presión a las alzas de los precios. El debate estaba puesto, entonces, en el arribo de una potencial recesión producto de una política monetaria más restrictiva. En la última semana, sin embargo, la atención ha girado en torno al impacto de las mayores tasas sobre el sistema financiero, los bancos en particular.El caso del Silicon Valley Bank (SVB), un banco local, gatilló las preocupaciones. Con una política comercial orientada a personas, el banco ofrecía facilidades a potenciales emprendedores locales y extranjeros (la mayoría de sus depósitos eran de fondos de capitales de riesgo). Con US$ 200 mil millones en activos, el número de cuentas corporativas no superaba las 38.000, lo que sugiere un error en la diversificación de sus clientes.La primera alerta comenzó en 2022. Con las complicaciones económicas de ese año, parte de sus clientes (empresas tecnológicas que no tenían buenos resultados) comenzó a retirar depósitos. Esto fue acompañado con las consecuencias de una arriesgada decisión estratégica previa por parte de SVB: los depósitos habían sido utilizados para comprar deuda de largo plazo en 2020 y 2021, cuando los intereses de esos instrumentos eran aún bajos, sin la cobertura necesaria. Sin embargo, el rápido aumento de las tasas por parte de la Reserva Federal cambió la posición del banco. Así, a diciembre de 2022 tenía obligaciones contingentes (deudas) por un total de US$ 16 mil millones. Sus activos casi no cubrían sus pasivos. El descalce había sido producido por el error de los ejecutivos, como también por la menor regulación que tienen los bancos locales en los EE.UU.Frente a esta situación, SVB anunció un plan para mejorar su posición financiera, lo que implicaba vender su porfolio de bonos (muy castigados por el alza en la tasa). Sus inversionistas tomaron la decisión de la administración con pánico, generando una corrida en contra de la institución. En 24...

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