Incertidumbre y tipo de cambio - 12 de Mayo de 2022 - El Mercurio - Noticias - VLEX 903194335
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Incertidumbre y tipo de cambio

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Vincent

La evolución del dólar respecto del peso refleja la alta incertidumbre que enfrenta la economía nacional. Mientras a inicios de marzo la divisa se cotizaba en torno a los $800, desde entonces la tendencia ha sido al alza, acelerándose en las últimas semanas. Así, si a fines de abril alcanzaba los $825, en estos días ha llegado a superar los $870 -acercándose al mayor valor histórico- y solo ayer, tras conocerse el dato de inflación en Estados Unidos, cerró en $862,65. Esta evolución es consistente con la tendencia mundial, pero las particularidades domésticas no pueden ser obviadas.Se trata de cifras particularmente preocupantes por su efecto sobre la inflación, toda vez que un mayor dólar impacta directa y rápidamente el precio de los productos importados. La situación debe ser monitoreada por el Banco Central, que ya ha desplegado una estrategia clara que apunta a reducir las presiones sobre los precios. En este sentido, sorprende que el importante aumento en la Tasa de Política Monetaria (TPM), de 125 puntos base, anunciado el 5 de mayo pasado y que la ubica en 8,25% (valor no observado desde 2008), no haya tenido mayor impacto sobre la cotización de la divisa. En el pasado, el diferencial de tasas entre Chile y los Estados Unidos atraía a inversionistas internacionales, lo que reducía las presiones sobre el tipo de cambio. Sin embargo, frente al diferencial actual, la entrada de recursos parece no haberse producido, una señal de que, con sus altos niveles de incertidumbre, el país es hoy menos atractivo que ayer. Esta nueva realidad deberá ser evaluada por el Consejo del instituto emisor en los futuros ajustes a la TPM.En este contexto, la dirección de los capitales también puede estar reflejando otros fenómenos, vinculados con la reformulación institucional que lleva a cabo la Convención. Lo acaecido durante los últimos días puede ser ilustrativo. Mientras hasta el viernes 6 de mayo el tipo de cambio se ubicaba por debajo de los $860, a partir del lunes comenzó a acercarse reiteradamente a la barrera de los $870. Si bien es difícil asociar causalidad, es sugerente que esto se haya producido luego de las...

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