Incertidumbre radical - 17 de Febrero de 2017 - El Mercurio - Noticias - VLEX 665282709
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Incertidumbre radical

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Vincent

Las causas de la crisis son, según King, múltiples. La complacencia que se acumuló tras 20 años de estabilidad. La dificultad de los jóvenes para aprender del pasado, producto, dice King, de que no se imaginaban que les pudiera pasar lo que les pasó a señores tan ridículos que vestían sombreros de copa. Excesiva desregulación financiera, no solo la activa como la ley Gramm-Leach-Bliley de 1999, sino la pasiva: la autoridad no se hacía debido cargo de instrumentos financieros nuevos, y una enorme "banca en la sombra" crecía al lado de la regulada.

King cree además que el exceso de apalancamiento que padecía la banca hacia 2007 tenía como agravante la desmedida fe que había en la ponderación de sus activos por riesgo. Es que activos que parecen seguros -por ejemplo, créditos hipotecarios- pueden volverse muy riesgosos, dejando de ameritar el apalancamiento que parecían poder soportar. Así fue que cayó un banco como Halifax, que se creía muy sólido dada su cartera hipotecaria, pero que terminó cayendo justo por ella. Por otro lado, King cree que había -y que todavía hay- desequilibrios insostenibles en el mundo, debido a los grandes excesos tanto de ahorro como de deuda en diversos países e instituciones. También cree King -es la idea estrella del libro- que no da para más la "alquimia" que genera la banca, en que depósitos a la vista son convertidos en activos ilíquidos de largo plazo. El descalce supone grados de confianza que tarde o temprano se esfuman.

King propone que de frentón se elimine esta "alquimia". ¿Cómo? Los bancos privados negociarían con su Banco Central el descuento al que éste les compraría activos en el futuro, para que éstos tuvieran liquidez futura garantizada. ¿Cuántos activos? Los necesarios para que los activos líquidos de cada banco...

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