Imacec: ¿golondrina o primavera? - 4 de Marzo de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 924062748
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Imacec: ¿golondrina o primavera?

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Vincent

La variación de 0,4% en enero del Indicador Mensual de Actividad Económica contradijo las expectativas del mercado que anticipaban una variación en torno al -0,7% (en doce meses). Sin embargo, dadas las magnitudes de las cifras en cuestión, no es posible concluir que el dato de enero represente un cambio sustantivo en el rumbo que enfrenta la economía. Así, es necesario tener precaución de no generar falsas expectativas. De hecho, la cifra estacionalizada arrojó una caída de -0,3% en doce meses.Al examinar la variación por sectores, el de servicios es uno de los que han mostrado el mejor desempeño durante los últimos doce meses, alcanzando un crecimiento de 1,6%, siendo el de mayor contribución porcentual al Imacec. Esta situación es consistente con la experiencia internacional, que indica que "Servicios" mantiene una estabilidad en su expansión, a pesar de las complicaciones de la economía. Parte de esto se explica porque, con altos niveles de inflación pasados y mecanismo de indexación de las tarifas, el valor de este tipo de actividades conserva cierta inercia. Por lo mismo, el sector ha sido identificado como una fuente de preocupación para efectos de ganar la batalla contra el alza de los precios. En Chile, tal interpretación no ha sido parte del relato de la autoridad fiscal que, a veces, parece dar por superado el problema inflacionario.Otro sector que contribuyó a evitar en el margen una nueva variación negativa mensual del Imacec -hubiese sido la quinta- fue el de Minería. Creció 4%, una evolución consistente con el índice de Producción Minera (IPMin) que reporta el INE, que mostró un incremento anual de 2,9% en enero. Dos elementos explican la cifra: la expansión de la minería metálica, que aportó con 2,503 puntos porcentuales al IPMin (cerca de un 86% de su variación), y una baja base de comparación. Lo primero se explica por el alto valor del cobre observado durante los primeros meses de 2023, resultado de las expectativas de una mayor demanda del metal rojo por China (y no de acciones del Gobierno por fomentar el crecimiento del sector). Respecto de la base de comparación, su efecto debería repetirse en el mes recién pasado, toda vez que en febrero de 2022 el IPMin alcanzó su valor más bajo en 24 meses. Con todo, la extracción minera continúa siendo una de las principales actividades del país. Esto también se ha demostrado por los importantes aportes tributarios generados por la actividad privada en el sector. Es de esperar que...

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