Griffith-Jones cree que la TPM debería bajar 50 puntos en julio. 'Es posible que algo más' - 28 de Junio de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 936179174
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Griffith-Jones cree que la TPM debería bajar 50 puntos en julio. 'Es posible que algo más'

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Vincent

Un llamado a desdramatizar las diferencias observadas en la última Reunión de Política Monetaria, cuando tanto ella como Pablo García votaron por un recorte de 50 puntos base en la tasa de referencia, realiza la consejera Stephany Griffith-Jones. Hay un argumento puntual: "Estamos hablando probablemente de diferencias de un mes", dice la economista. En entrevista con El Mercurio Inversiones, cita varias razones por las que ve necesario bajar la TPM desde el 11,25% actual a en torno el 8% de aquí a fin de año.-El BC pasó de descartar un movimiento en el corto plazo a un mensaje bastante dovish . ¿Por qué tan pronunciado el cambio?"Yo partiría citando a Keynes, mi economista favorito, que decía " when the facts change, I change my position " ("cuando los hechos cambian, yo cambio de opinión"). Yo creo que eso es lo que hizo el Consejo, porque la verdad es que los datos han cambiado bastante. En marzo eran un poco preocupantes: el consumo, por ejemplo, crecía más de lo proyectado. Y ahora pasó justamente al revés. El consumo privado cayó 6,7% anual en el primer trimestre, bastante más de lo proyectado, revirtiendo un poco esta tendencia que nos preocupaba de que el consumo parecía muy resiliente a las políticas monetarias y fiscales (...). Y por primera vez tuvimos una sorpresa agradable a nivel de inflación. La inflación efectiva no solo bajó por sexta vez consecutiva, sino que fue más baja de lo proyectado, por primera vez en dos años. También hay otras cosas que nos tienen más tranquilos, como que el déficit de la cuenta corriente proyectado para el año cae a menos del 4% del PIB. Entonces, los desequilibrios macro tanto por el lado de la inflación como por el lado de la balanza de pagos parecen estar resolviéndose. Y otra cosa que yo creo que generó bastante impacto es que las expectativas inflacionarias también, por primera vez, están alineadas tanto a nivel de los precios de mercado como en las encuestas. Vuelven a estar ancladas y han bajado bastante. Asimismo, la economía internacional no parece tan boyante como tal vez se podía esperar".-Hay disenso por primera vez en mucho tiempo. ¿Qué están viendo usted y Pablo García que el resto del Consejo no?"En el Consejo no tenemos diferencia en la estrategia, estamos todos preocupados de que la inflación llegue el próximo año a 3% y que eso deba hacerse con el menor costo necesario para la actividad económica, la inversión y el empleo, y en eso estamos todos de acuerdo. Hay matices más bien...

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