'El gobierno de Macri no ha sido capaz de generar una caída sostenida en la inflación' - 4 de Mayo de 2019 - El Mercurio - Noticias - VLEX 781815349
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'El gobierno de Macri no ha sido capaz de generar una caída sostenida en la inflación'

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Vincent

Con una economía en recesión, Argentina enfrenta hoy una inflación que supera el 50% y un fuerte deterioro de su moneda, que ha llevado a sucesivas intervenciones cambiarias y al congelamiento de algunos precios. Esta situación, según Sebastián Claro, exconsejero del Banco Central de Chile, muestra un gobierno que tiene "poco control".-¿Qué factores explican el deterioro de esta economía?"En lo más reciente, la mayor probabilidad de una victoria de Cristina Fernández en las elecciones de octubre ha generado justificado miedo en los inversionistas internacionales y personas en Argentina. Las administración kirchnerista fue extremadamente poco cuidadosa con los equilibrios macroeconómicos, y el principal temor es la vuelta a una política fiscal muy expansiva financiada con emisión monetaria, así como una reestructuración de la poca deuda externa que tiene ese país"."Pero la crisis es más profunda, y da cuenta de que el gobierno de Macri no ha sido capaz, por buenas o malas razones, de generar una caída sostenida en la inflación y retomar los equilibrios macroeconómicos. El manejo monetario está muy debilitado, y la reacción del gobierno ante pequeños eventos de volatilidad cambiaria, por ejemplo, fijando precios, refleja un gobierno con poco control. Los inversionistas rápidamente perciben esto y corren contra la moneda".-¿Cuán efectiva le parece la intervención cambiaria del Banco Central (con el apoyo del FMI), que le permite vender dólares por debajo del tope de la banda de flotación?"La política de tipo de cambio flexible venía debilitada desde antes. El manejo de la política monetaria con el tipo de cambio en el piso de la banda ha sido muy errático en los últimos trimestres, y con alto costo en actividad como consecuencia de las altas tasas de interés"."El problema es que una vez dentro de la banda, el descontrol sobre las expectativas cambiarias parece ser de tal dimensión que la política monetaria requeriría de un ajuste demasiado grande en las tasas para controlarlas. En este sentido, la posibilidad de intervenir es razonable, ya que evita que las tasas tengan que ir mucho más arriba. Pero es evidente que no soluciona el problema de fondo, y corre el riesgo de desestabilizar el balance del Banco Central en un nuevo episodio de corrida".-¿Contribuye esta medida, junto al congelamiento de precios, a bajar la inflación?"Lo más probable es que la inflación caiga en los próximos meses, ya que parte de las alzas derivadas de aumentos de...

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