El futuro de la economía. Qué se espera hoy - 3 de Diciembre de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 954916566
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El futuro de la economía. Qué se espera hoy

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Vincent

En otras oportunidades hemos señalado que esforzarnos por lograr proyecciones económicas precisas es un ejercicio fútil. Es mejor discernir posibles tendencias y evaluar cuales son más confiables según los elementos que la sustentan.Un año atrás imperaba el pesimismo. La inflación en EE.UU. había alcanzado un 9,1% en junio y Europa llegó al 10,7% en octubre.Las tasas se elevaban en magnitudes y a velocidades no vistas hacía 40 años. La mayoría de las proyecciones apuntaban a una recesión económica para los próximos doce meses. Las visiones más pesimistas proyectaban una caída profunda de la actividad. Otros esperaban algo muy moderado. Unos pocos hablaban de un aterrizaje suave.La sólida posición del sector privado, rasgo que distingue este proceso de ajuste con otros del pasado, inclinaba la balanza hacia las visiones más optimistas que auguraban una recesión de poca intensidad, ya que un aterrizaje suave se veía poco probable dado el nivel de inflación que había que enfrentar.Lo que vemos hoy es que ni las principales economías ni el mundo entero experimentaron una caída relevante. Europa, particularmente Alemania, es la que más ha desfilado al borde de un proceso recesivo. China vivió un 2do trimestre negativo, pero se recuperó con fuerza el 3er trimestre. Si bien está más lejos del dinamismo del pasado, superará levemente el 5,0% este año.EE.UU., país que era candidato a una recesión, destaca porque, a pesar el tamaño de su economía, tendrá un notable crecimiento el 2023, con un tercer trimestre excepcional, que alcanzaría un valor cercano a 5,0% ajustado estacionalmente. La inflación disminuyó y está levemente por encima del 3,0%, cifra aún mayor a lo óptimo, pero muy inferior a las máximas de hace 12 meses.Para explicar este comportamiento se esgrimen distintos argumentos, entre los cuales destaca un aparente aumento de la productividad de la economía y la incorporación de nuevas personas a la fuerza de trabajo. Desgraciadamente, también se vislumbran vientos en contra, como veremos más adelante.Hoy, las proyecciones de una recesión en un corto plazo se han diluido. Los más pesimistas la postergan hasta un horizonte de 18 a 24 meses en el futuro. Otro grupo estima que, dadas las especiales características vividas -encierros y reaperturas producto del covid-19-, en realidad hemos experimentado una recesión que no ha sido simultánea, sino que ha rotado en distintos sectores.Primero, restricción a los servicios; luego, los bancos que...

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