Fusiones y adquisiciones
| Autor | Francisca Martínez |
| Páginas | 30-31 |
Industria Legal
fmartinez@guerrero.cl
Francisca Martínez
Avenida Vitacura 2939, piso 8, Las Condes, Santiago
www.guerrero.cl
Los aspectos considerados relevantes en
una transacción de fusiones y adquisiciones
han cambiado durante los últimos años, y si
bien el aspecto comercial-financiero es
central, hay otras áreas que han ido
tomando relevancia e incluso se han
considerados puntos críticos, siendo
determinantes en el éxito o fracaso de una
transacción. Este es el caso del
cumplimiento o “compliance”, aspecto crucial
para los actores que participan en las
principales transacciones en el mercado: la
reputación, el cumplimiento de las leyes
aplicables, la existencia de un gobierno
corporativo, entre otras cosas, son las
materias que se han tomado las
transacciones en todas sus etapas.
Este cambio de enfoque se ve reflejado
en todo el proceso de este tipo de
transacciones: due Diligence, negociación y
acuerdos definitivos. En el proceso de due
Diligence, destinado a identificar los
principales riesgos y contingencias, se crea
el desafío de poder analizar la influencia que
tiene el compliance en los acuerdos de la
transacción y como se valoriza esta
influencia en relación a las otras áreas
revisadas, cómo se ponderan estos riesgos
para una u otra parte y la importancia en
relación a la transacción propiamente tal. El
proceso de due Diligence y los resultados de
este son claves para el proceso de la
negociación entre las partes, ya que serán
determinante para definir quién soporta los
riesgos, cuáles garantías que se deben
entregar y fijar el precio de la transacción.
Finalmente, este proceso derivará en la
generación de los documentos definitivos
que reflejaran los acuerdos alcanzados por
las partes
Es en esta etapa en la que, a nuestro juicio, se
encuentran los principales desafíos en relación a
las contingencias de compliance en las
transacciones de fusiones y adquisiciones, cómo y
dónde se reflejan estas contingencias, y cómo se
establecen garantías suficientes que efectivamente
permitan proteger a la parte frente a dicha
contingencia (considerando que por su
importancia, el reajuste de precio ya no pareciera
ser una mecanismo suficiente), entre otras.
En consecuencia, el desafío para nosotros, los
asesores legales, está en saber cómo abordar este
tipo de contingencias que en algunos casos puede
causar daños irreparables a nuestros clientes
(como los daños reputacionales) o acarrear
consecuencias cuyo costo económico es mucho
mayor que el monto desembolsado en virtud de la
referida transacción, lo que hace que no tenga
sentido haber entrado en esa transacción en
primer lugar.
El rol del área de compliance en las
transacciones de M&A.
FUSIONES Y
ADQUISICIONES
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