Exención a las ganancias de capital: Estudio de Clapes UC advierte impacto limitado en recaudación fiscal y efectos negativos si se elimina - 7 de Agosto de 2021 - El Mercurio - Noticias - VLEX 873873895
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Exención a las ganancias de capital: Estudio de Clapes UC advierte impacto limitado en recaudación fiscal y efectos negativos si se elimina

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Vincent

Un fuerte debate se ha generado en torno a las exenciones a las ganancias de capital, un mecanismo creado en 2000 y sucesivamente perfeccionado para profundizar el mercado de capitales. Esto, porque se le ha indicado como uno de los primeros candidatos a incorporar en una reforma sobre el tema para aumentar recaudación y financiar una ley corta de pensiones sobre Pilar Solidario.En ese contexto, surge la pregunta de para qué se creó el instrumento y cuál sería el impacto de su eliminación, particularmente desde la perspectiva fiscal, que es la arista que ha predominado en la discusión. Un estudio desarrollado por Clapes UC, con el apoyo de InBest, en el marco del Programa 2021 "El Mercado de Capitales es de Todos" -que tendrá su primer seminario el próximo miércoles- busca entregar algunas respuestas.Según el documento -cuyo autor es el economista Hermann González-, la convicción tras la creación de la exención en la Ley de Mercado de Capitales I (MKI, en 2001) es que un mercado financiero profundo permite canalizar el ahorro hacia proyectos de inversión, los que a su vez generan empleos y crecimiento económico. Con esa mirada, se estableció la eliminación, en determinadas situaciones, del impuesto de 15% a las ganancias de capital resultante de la enajenación de acciones y cuotas de fondos de inversión y fondos mutuos con presencia bursátil.Hacia 2018, se puso sobre la mesa el debate sobre las exenciones. En ese marco, se encargó al Fondo Monetario Internacional y a la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) un estudio sobre la materia y posteriormente a una comisión tributaria de expertos nacionales. Allí se recomendó mantenerla para los inversionistas institucionales locales y para no residentes, mientras que para el resto de los inversionistas no hubo una posición única.Un último dato sobre la materia es que recientemente el Servicio de Impuestos Internos (SII) estimó que el potencial recaudatorio de la exención en debate ascendía a US$ 351 millones anuales.Bajo ese marco, el estudio de Clapes avanza más allá, y teniendo en la mira que las ganancias bursátiles no son estáticas y, consecuentemente, no sería la recaudación fiscal, considera tres escenarios de rentabilidad promedio anual del IPSA para el período 2016-2020: de 3,9%; 12,2% por tres años y 21,1% por cinco años. Esto, bajo el supuesto de que un 50% del monto transado son ganancias netas y la aplicación de una tasa impositiva de 26,3%. La conclusión es...

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