Evaluación de inversiones de Codelco - 7 de Enero de 2015 - El Mercurio - Noticias - VLEX 551648486
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Evaluación de inversiones de Codelco

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Vincent

En amplia entrevista concedida a "El Mercurio", el presidente ejecutivo de Codelco, Nelson Pizarro, abordó con inusual franqueza y transparencia los desafíos que enfrenta la principal compañía minera del país. Aunque Codelco ya no posee la preponderancia que antes tuvo -produce menos de un tercio del cobre nacional y aporta menos del 5% de los ingresos fiscales, según los datos más recientes-, su riqueza minera y el potencial tecnológico de sus operaciones siguen haciendo de ella una importante palanca de desarrollo. Las preocupaciones planteadas por su máximo ejecutivo deben ser tomadas muy en cuenta.

Enfrenta la minera estatal el arduo desafío de preservar -e idealmente acentuar- los avances recientes en materia de reducción de costos, los cuales, en parte, provienen de factores imprevisibles, como el alza del dólar. El reciente descenso del precio del cobre a US$ 2,8 por libra -acercándose a los US$ 2,4 que Pizarro revela corresponderían a los costos unitarios totales- confiere a dicho cometido un carácter urgente. La tarea es particularmente difícil por causa del descenso de la ley del mineral de yacimientos, cuya explotación es ya de muy larga data. El plan delineado por Codelco enfrenta ese reto, incrementando el volumen producido en 40% en lo que resta de la década, lo que permitiría diluir los costos fijos y contener los costos totales por tonelada producida. Para ello sería necesario contrarrestar la declinación reciente de la producción y desarrollar grandes inversiones, por la impresionante suma de US$ 18.906 millones entre el 2015 y el 2018.

Llaman la atención tanto la envergadura del plan como la velocidad prevista para su implementación. El presidente ejecutivo de la minera lo caracteriza como "una apuesta gigantesca" y como "esfuerzo sin precedentes en una empresa chilena y quizás en el mundo". El tamaño y apremio parecen obedecer al objetivo ya señalado de expansión de la producción y pronta generación de excedentes en un contexto más flojo de precios, todo lo cual facilita la compleja armonización entre los intereses fiscales y sindicales que suele estar presente en las decisiones de la empresa. Sin embargo, el directorio y los ejecutivos de una compañía tan relevante para el país deberían centrar sus esfuerzos en maximizar el valor patrimonial de la empresa. No es la minimización de costos unitarios de operación, sino la maximización del valor presente...

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