Estrategas discrepan por impacto de la Fed en el dólar - 12 de Enero de 2019 - El Mercurio - Noticias - VLEX 755076049
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Estrategas discrepan por impacto de la Fed en el dólar

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Vincent

"Especialmente porque la inflación (en EE.UU.) es baja y está bajo control, tenemos la capacidad de ser pacientes". La declaración, pronunciada este jueves por Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal, el banco central de EE.UU., hizo que estrategas de divisas de todo el planeta revisaran sus planillas de cálculo y sus escenarios para el dólar. El mensaje fue interpretado como una pausa en el proceso de alzas de tasas por parte de la Fed, luego de cuatro incrementos en 2018 y nueve desde 2015. "Powell sugiere que un recorte tiene una probabilidad similar a la de un aumento", dice Robert Johnson, profesor de finanzas en The Creighton University y autor de "Invirtiendo con la Fed".Esto favorece a monedas emergentes como el peso, pues menores tasas en EE.UU. impulsan el flujo de capitales hacia estas naciones, en búsqueda de mayores retornos. "Veremos una apreciación de, por lo menos, 5% en el peso chileno, gracias a una Fed suave y a menores riesgos de guerra comercial", dice Alberto Bernal, jefe de Investigación en XP Securities, en Nueva York. Este viernes, la moneda cerró en $674,8, su menor valor en más de un mes.No obstante, otros se enfocan en otra del discurso de Powell, y que sustenta su visión más cauta sobre el costo del dinero. "La principal preocupación es la ralentización global", dijo.Mientras la perspectiva de menores alzas de tasas en EE.UU. favorece a monedas como el peso, la visión de debilitamiento global podría presionarlo, ya que esto último afectaría al precio del cobre, la mayor fuente de divisas en Chile. "Seguimos bajistas en el peso. A pesar que el tono dovish (menos restrictivo) de la Fed le ha dado un respiro a la moneda, creemos que el factor más importante seguirá siendo la expectativa de desaceleración en China y su impacto en el precio del cobre", dice Mario Castro, vicepresidente de Nomura Securities. "Esperamos que siga fluctuando alrededor de $700".El mercado se debate entre ambos factores. "El cambio de tono de la Fed es bueno para las monedas emergentes", dice Quinn Marwith, economista de la firma británica Capital Economics. "No obstante, dada la desaceleración china, creemos que habrá una nueva ronda de liquidación de mercados emergentes este año y que Chile no escapará a la caída. Además, el ciclo de alzas de tasas en Chile sería mucho más débil y corta de lo...

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