'La estabilidad fiscal de Chile no se asegura con un ajuste puntual en 2016'
-¿Es necesario llevar a cabo un ajuste fiscal este año?
"Es fundamental tener la discusión correcta y no perder de vista que el gasto es una herramienta, pero no es un fin. La deuda bruta también es un elemento a considerar, pero lo más importante en esta discusión es la evolución de la deuda fiscal neta en el largo plazo, que es la diferencia de cuánto ahorro puede tener el Gobierno (fondos soberanos) por sobre la deuda bruta".
"La deuda fiscal neta es la relevante en términos de clasificación de riesgo, de la capacidad real de pago que tiene un país para poder enfrentar sus necesidades financieras y para la evolución de los costos de financiamiento que tienen los chilenos afuera".
-¿De cuánto tendría que ser el ajuste fiscal?
"Si uno piensa en un ajuste similar al que han realizado otros países, podríamos pensar en alrededor de US$ 500 millones o algo más, pero en torno a 0,2% del PIB. Aunque no se debe perder de vista que los países que han ajustado no tienen una posición fiscal como la chilena y, además, han experimentado aumentos en sus déficits de cuenta corriente. Acá lo más importante es resolver de qué manera se va a evitar que los déficits fiscales sigan aumentando los próximos años".
-¿Por qué es prioritario frenar el aumento del déficit?
"Durante los últimos años hemos hablado mucho de déficit estructural, lo cual es bueno. Sin embargo, hemos visto que el país está enfrentando una incertidumbre muy grande respecto de sus parámetros estructurales. Hoy no sabemos cuánto va a ser el precio del cobre de largo plazo y con el PIB potencial también hay incertidumbre. Lo primero que debemos considerar como país es que el déficit estructural es importante como una guía de toma de decisiones, pero el déficit efectivo es tanto o más importante. Debemos pensar, por ejemplo, en fijar algún tipo de techo de déficit efectivo por año, poder realizar ajustes o revisiones en la trayectoria de gasto cuando existen malas noticias que afectan al efectivo. La estabilidad fiscal de Chile no se asegura con un ajuste puntual en 2016".
-¿Es preocupante la evolución de la deuda que usted menciona?
"Desde el año 2006, el Gobierno ha tenido una deuda neta negativa, lo cual significa que los ahorros han sido mayores que la deuda. En gran medida, esto ha sido fundamental para que el país pueda sostener la favorable clasificación de riesgo soberana. Sin embargo, los déficits fiscales de los últimos años, a raíz de la desaceleración económica y del menor precio...
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