Qué esperar de EE.UU. - 28 de Enero de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 921128894
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Qué esperar de EE.UU.

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Vincent

Las dudas respecto de la tendencia de la economía estadounidense durante el último trimestre de 2022 se disiparon esta semana. El PIB se expandió un 2,9% (anualizado) entre septiembre y diciembre de 2022, para cerrar con un crecimiento de un 1% durante todo el año. Si bien la cifra del último trimestre es menor a la del anterior (3,2%), estuvo levemente por encima de las expectativas del mercado, confirmando que el país ha resistido el impacto del mayor costo del dinero (altas tasas de interés).Las noticias positivas también estuvieron en el frente de la inflación. La estimación de la evolución de los precios que se realiza en función del deflactor del consumo privado arrojó una variación de 3,2% anualizada, muy por debajo de la cifra del trimestre anterior, de 4,8%. Esto ha sido interpretado de forma positiva por los mercados bursátiles, que respondieron al alza, pues sería una condición para que la Reserva Federal opte por un aumento de solo 25 puntos básicos en la tasa de política monetaria (hace pocas semanas el mercado tenía internalizado un aumento de 75 puntos).Sin embargo, un análisis detallado ofrece una versión algo más pesimista del futuro. El crecimiento estuvo fuertemente influenciado por el consumo privado (2,1%) y la acumulación de inventarios (1,5%), lo que es consistente con un mercado laboral que aún muestra una importante fortaleza. De hecho, la tasa de desempleo se mantiene en niveles históricamente bajos -3,5%-, si bien la evolución de la fuerza de trabajo comienza a generar preocupaciones respecto de un crecimiento en los próximos meses en el número de personas que buscan empleo. La reciente decisión de las más importantes compañías tecnológicas de reducir empleados ha sido interpretada como un preocupante precedente de la evolución del mercado laboral en los próximos meses. A esto se suma la inquietud por la evolución de la inversión, particularmente en sectores intensivos en mano de obra. Es el caso de la inversión en el sector construcción de viviendas, que sufrió una caída de 26,7% (anualizado). En el agregado, la inversión privada solo aumentó un 0,7%.Desde el punto de vista del gasto público, las noticias tampoco son alentadoras. En el último trimestre de 2022, este aumentó un 6,2% (anualizado), lo que contribuyó con 0,64 puntos al crecimiento del producto. La inercia que generan estos desembolsos probablemente continuará sosteniendo la evolución de la economía. Esto podría facilitar la concreción de lo que la...

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