'Es un programa muy restrictivo; puede subir el desempleo hasta niveles insostenibles' - 29 de Septiembre de 2018 - El Mercurio - Noticias - VLEX 741069277
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'Es un programa muy restrictivo; puede subir el desempleo hasta niveles insostenibles'

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Guillermo Calvo es un espectador privilegiado del proceso de negociación que ha seguido Argentina con el FMI. Experto en macroeconomía y en la inestabilidad financiera de países emergentes, conoce además a gran parte de los actores que protagonizaron las conversaciones. "Hemos estado en contacto; conozco al ministro (de Hacienda) y al nuevo presidente del Banco Central de Argentina, quien además estudió en Columbia", dice. "Pero no he tenido injerencia en las últimas decisiones; han sido medidas tomadas entre el gobierno y el FMI, con poca participación del resto de los economistas, en las que faltó algo más de debate", dice. En entrevista telefónica desde Nueva York, en donde dirige el programa de Política Económica de la Universidad de Columbia, se refiere a las dudas que abre el plan presentado por el gobierno trasandino.-¿Cómo evalúa el resultado?"Lo más importante es que este arreglo con el Fondo puso toda la plata sobre la mesa; consiguió una cantidad importante de recursos que puede utilizar el gobierno para pagar sus obligaciones. Con esto, la parte fiscal del problema que enfrenta Argentina desaparece momentáneamente. Sin embargo, me preocupa que el plan de estabilización que se definió con el FMI sea demasiado duro y aumente la tasa de desempleo que ya ha venido subiendo. Podría llegar a niveles muy complicados y puede desestabilizar el sistema políticamente".-¿Fue un error cambiar el foco del Banco Central de la meta de inflación a una de agregados monetarios?"Bueno, Argentina tenía pocas opciones. Porque ya probó con tasa de cambio y le fue mal. Probó con tasas de interés y le fue mal. Entonces, es como decir, 'bueno, no me funcionó ninguna de las dos, déjame probar los agregados monetarios'. Creo que vale la pena ir en esa dirección. Es una manera de anclar el sistema. Pero el ancla monetaria puede tener un impacto muy grande sobre la tasa de desempleo, que es el talón de Aquiles de este gobierno. De aquí surgen preguntas que el gobierno no ha podido aclarar".-¿Como cuáles?"Por ejemplo, no solo dice que va a usar el ancla monetaria, sino que también que lo va a hacer de una manera muy dura. El objetivo es que la base monetaria no crezca, que no se mueva. La planchan completamente. Eso, con una inflación que se proyecta por sobre el 20%. No solo congelan la cantidad de dinero, sino que también se reduce de manera significativa el valor real de los saldos monetarios. Es un apretón muy fuerte. ¿Por qué se definió de esa manera? Es...

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