Enap: buenos números en operación, pero a un peldaño del 'bono basura' por altísima deuda
La Empresa Nacional del Petróleo (Enap) terminó 2013 con trastorno bipolar. Logró el mejor nivel operacional de su historia, al alcanzar un Ebitda (generación de caja) de casi US$ 660 millones, pero con una deuda del orden de US$ 4.000 millones que la tiene a solo un peldaño del temido "bono basura", el nivel donde los intereses son tan altos que pavimentan el camino al default .
Lo peor es que por una conjunción de pérdidas de varios años y acreencias elevadas, el patrimonio de la estatal ha ido por el despeñadero. Los crudos números mostraban que, en 2012, por cada dólar de patrimonio había US$ 50,28 en préstamos y, por cada billete verde generado en los negocios propios de Enap, había US$ 72,5 en deudas. Aunque esta calamitosa situación mejoró en el ejercicio 2013, las cifras no son para destapar champaña, sino solo para beber tímidamente una gaseosa helada.
Aunque nació como productora de petróleo en Magallanes, hoy esta línea de negocios solo entrega la mitad de los ingresos y el resto proviene de refinar y comercializar combustibles. Pero incluso el petróleo que produce no viene de Magallanes: lo saca de Egipto, Ecuador y Argentina y el resto lo compra de una gran variedad de mercados, como el Mar del Norte, Colombia y Brasil.
Esta situación está por cambiar. Hoy Enap invierte US$ 470 millones principalmente en buscar en Magallanes gas no convencional - shale y tight gas-, debido a que un cambio tecnológico, el fracking (fraccionamiento de roca que libera el combustible ) , permitió la extracción de este hidrocarburo.
Los sindicatos de Enap y expertos del sector concuerdan en que durante el gobierno de Sebastián Piñera se dejó a la estatal a su suerte. En parte eso se debió a que hubo muchos cambios a nivel político. El ministro de Energía es el presidente de Enap y ha cambiado cinco veces en cuatro años. Y frente al complicado escenario eléctrico, los problemas de la petrolera eran menores, admiten en La Moneda.
Los años futuros son claves. El programa de la Presidenta electa, Michelle Bachelet, detalla que se capitalizará la estatal, se reformará su gobierno corporativo, y se revisará su modelo de negocios. "Todo esto, con el objeto, entre otras materias, de que ENAP sea un actor importante en el acceso y fomento de la exploración de gas en nuestro país", dice el programa.
Hidrocarburos no convencionales y GNLLos últimos 13 años de la petrolera estatal muestran el momento exacto del colapso: 2008. Ese año se pasó de las ganancias a...
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