Economistas jefes de la banca anticipan techo para TPM y complejo futuro de la actividad
Lehmann: "La tasa de política llegaría a 8,5%, que es altamente contractiva"BciPara el economista jefe del BCI, Sergio Lehmann, la información entregada ayer por el Banco Central tras elevar la tasa de interés referencial en 150 puntos base no revela los fundamentos de su decisión. "Se habría reservado para el IPoM los antecedentes para justificar su decisión", plantea. Espera que en el informe -que se conocerá durante esta mañana- se debería ser muy contundente en señalar que la inflación retrocederá más rápido de lo contemplado por el mercado y que hará lo necesario para llevar la inflación a la meta de 3%. "El fuerte desanclaje de expectativas inflacionarias que hoy se observa requiere de mensajes potentes, de forma de reforzar la efectividad de la política monetaria", apunta Lehmann.Dentro de los diagnósticos que entregó el consejo ayer en su comunicado, está el hecho de que la inflación anual aumentó hasta 7,8% a febrero, casi un punto porcentual por sobre lo previsto en el IPoM de diciembre, con una diferencia que respondió en parte importante a una mayor inflación subyacente, especialmente de los bienes. Con esto, dicen que las perspectivas de inflación de corto plazo han vuelto a aumentar, acercando la inflación anual a cifras de 10%.-El 10% de inflación anual, ¿es el techo? ¿Cuándo se podría concretar?"Comparto la visión de la inflación hacia los próximos meses. En junio llegaría a valores en torno a 10%, para luego comenzar a descender gradualmente. Vemos poco probable que supere ese umbral".-En cuanto a la desaceleración del ritmo de alza de tasas, ¿cómo sería este? ¿Y cuál sería el techo?"Se trata de una comunicación inédita, dando cuenta de las magnitudes que contemplaría para las próximas reuniones. Prevemos, de acuerdo a lo que se señala, 100 puntos base en la reunión de mayo y 50 puntos base en junio, para concluir entonces el proceso de alzas. La tasa de política llegaría a 8,5%, que es altamente contractiva. Así, se iniciaría un proceso de reducción de tasas hacia el último trimestre del año".-Con el alza de 150 puntos base, ¿qué mensaje entrega el banco?"El alza estuvo más bien por debajo de lo previsto por el mercado. Buscaría de esta forma bajar la ansiedad del mercado frente a las presiones inflacionarias, reconociendo el desanclaje de expectativas a mediano plazo. Se trata sin duda de una apuesta arriesgada, apostando a que el IPoM entregue los argumentos para su decisión. Vendrían probablemente de una fuerte...
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