Economistas afirman que fondo soberano no se debe usar para financiar un mayor gasto público - 4 de Julio de 2016 - El Mercurio - Noticias - VLEX 644359841
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Economistas afirman que fondo soberano no se debe usar para financiar un mayor gasto público

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Vincent

En las últimas semanas, algunos parlamentarios han apostado por la utilización del Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) para estimular la economía y tener un mayor espacio de gasto para el próximo Presupuesto. Sin embargo, los economistas no miran esta opción con buenos ojos.

Eso sí, no descartan del todo la posibilidad de echarle mano a estos recursos, pero con otra finalidad: sacar dinero de ahí para ayudar en el financiamiento del déficit fiscal, hoy estimado en 2,9% del PIB, alrededor de US$ 7 mil millones.

Según la última información de la Dirección de Presupuestos (Dipres), a mayo el FEES sumaba poco más de US$ 14.600 millones, gran parte de ello acumulado durante el boom de los commodities , por el alto precio del cobre, que se sostuvo durante varios años y que empezó su tendencia al deterioro en 2014.

Según señala Cecilia Cifuentes, economista de LyD, de acuerdo a la regla fiscal, el FEES se podría ocupar en cualquier escenario en que los parámetros estructurales (de largo plazo) de crecimiento y cobre sean mayores que los efectivos. O sea, "cada vez que la economía esté con un comportamiento peor que su tendencia". La economista dice que lo razonable sería financiar el déficit con una combinación de recursos del fondo y endeudamiento, dependiendo de las condiciones financieras. Afirma que sacar US$ 2 mil millones del FEES es una cifra razonable.

Cristóbal Gamboni, economista de BBVA Research, señala que solo le convendría a Hacienda ocupar el FEES para financiar el déficit si ello ayuda a defender la clasificación soberana del país, que permanece estable por parte de las clasificadoras de riesgo. Estas agencias están mirando el nivel de deuda de Chile, que en términos brutos llega a casi 18% del PIB y puede aumentar aún más en la medida en que se siga financiando la mayor parte del déficit fiscal por esta vía.

Gamboni recuerda que en 2009, en plena crisis subprime, el Gobierno le echó mano a este fondo por US$ 9 mil millones, para inyectar un mayor gasto público y reactivar la economía. "En 2016 el fondo acumula casi US$ 15 mil millones, por lo que si se ocupa una pequeña parte para financiar el déficit, la sensación es que aún...

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