Economía mundial se desacelera y bancos centrales reevalúan sus políticas - 3 de Marzo de 2019 - El Mercurio - Noticias - VLEX 770000981
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Economía mundial se desacelera y bancos centrales reevalúan sus políticas

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Vincent

La expansión cíclica de la economía mundial perdió mucho impulso en el cuarto trimestre del año pasado. Era esperado que las alzas de tasas de la Reserva Federal (Fed) y la atenuación del impulso fiscal desaceleraran el crecimiento de EE.UU. La sorpresa vino por la pronunciada pérdida de dinamismo de Europa y la profundización de la desaceleración de China.Analicemos primero estas sorpresas y cómo podrían evolucionar en los próximos meses. En Europa, las tasas de crecimiento de Alemania, Italia, Francia y el Reino Unido pierden mucha fuerza, afectadas por shocks internos y externos. Alemania sufre los efectos del ajuste a las nuevas normas de emisión de la industria automotriz, como también de la pérdida de dinamismo de sus exportaciones, las que están siendo afectadas por la desaceleración de China. En tanto, Francia sufre los efectos de la incertidumbre creada por las protestas de los chalecos amarillos. Por su parte, Italia está siendo afectada por condiciones financieras menos favorables como consecuencia de la incertidumbre generada por las medidas populistas de su gobierno. Por último, el Reino Unido experimenta los efectos de la gran incertidumbre asociada al Brexit.Por otro lado, la desaceleración de China, que se había iniciado con las medidas introducidas para controlar el excesivo crecimiento del crédito de la banca en las sombras y proteger el medio ambiente, ahora se profundiza como consecuencia de las tensiones comerciales con EE.UU. La persistencia de estos factores seguirá afectando el crecimiento de Europa y China en los próximos trimestres.En paralelo, el Presidente Trump continúa con su disputa con el Congreso y sus medidas proteccionistas tensan las relaciones con Europa y China, afectando la inversión, el comercio mundial y la producción industrial.En este cuadro, en los últimos dos meses el crecimiento estimado de la actividad subyacente se ha deteriorado con fuerza en EE.UU., la zona euro (ZE) y Japón, y los indicadores líderes de actividad se debilitan en forma generalizada, aunque en EE.UU. siguen anticipando que la expansión continuaría a tasas por sobre su crecimiento potencial, de 1,8% anual.La tregua de EE.UU. con China, que acaba de extender Trump, abre una ventana para reducir las tensiones, aunque sigue siendo una tarea difícil porque los temas en disputa van mucho más allá de los comerciales e incluyen derechos de propiedad, acceso al mercado chino, transferencias de tecnologías, tratamiento de la inversión...

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