Economía mundial crecería un punto más en 2015, por la caída del petróleo
En línea con los cálculos del FMI, Oxford Economics estima que por cada US$ 20 que pierde el barril de crudo, la economía global gana 0,4% de su PIB.
Desde junio, el barril de petróleo Brent pasó de US$ 115 a US$ 58. Si la fórmula es correcta, la economía global ganaría más de 1% el próximo año de mantenerse bajo los US$ 70. "La caída del petróleo es una buena noticia para la economía global", sentenció Christine Lagarde, directora ejecutiva del FMI, y elevó la proyección de crecimiento de Estados Unidos desde 3,1% a 3,5% para el próximo año.
Pero el mercado no parece estar convencido de que el balance vaya a ser completamente positivo. Hasta antes de que la Fed anunciara que el ajuste de tasas será más lento de lo esperado (aunque podría comenzar en abril 2015), el SyP 500 había perdido 5% y el FTSE 100 otro 8%, desde el pasado 25 de noviembre, cuando comenzó la última racha vendedora del petróleo. "Como en todo, hay ganadores y perdedores, y los mercados parecen concentrados en los sectores que saldrán perjudicados, en lugar de ver el escenario general, que es positivo más allá de la volatilidad de corto plazo", afirma Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg.
El temor de los inversionistas se concentra en las capacidades de pago de las petroleras, sobre todo medianas y pequeñas, y en el futuro de sus acreedores, muchos de ellos bancos y fondos de inversión.
Según analistas de JPMorgan, si el petróleo continúa en torno a los US$ 65 por los próximos tres años, hasta el 40% de los bonos energéticos de alto rendimiento podrían caer en default .
Otro factor que parece estar en el temor de los mercados, son las razones detrás de la baja de precio del crudo. La menor demanda desde la Eurozona y China podrían no responder al estímulo que significarán los menores precios de la energía.
"Si actuaran racionalmente, los mercados deberían reaccionar y enfocarse en los beneficios de largo plazo. Pero el riesgo es que la volatilidad en los mercados termine afectando la confianza de las empresas", agrega Schmieding.
¿Quién gana y quién pierde? Lo cierto es que más allá de beneficios para los países consumidores y pérdidas para los productores, el impacto de la caída del precio del petróleo abarca todos los mercados y plantea cambios en los escenarios macroeconómicos y de inversión.
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