El difícil momento actual - 29 de Mayo de 2022 - El Mercurio - Noticias - VLEX 905341265
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El difícil momento actual

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Vincent

La economía global sigue deteriorándose, afectada por menores impulsos fiscales , el deterioro en las condiciones financieras; la prolongación de la invasión rusa y sus efectos en la incertidumbre y en los precios de energía, combustibles, alimentos y materias primas; los severos confinamientos en China; los efectos de las altas inflaciones en los ingresos reales de los hogares; y un (nuevo) deterioro en las cadenas de suministro.Entre los países grandes, Estados Unidos sigue mostrando una demanda agregada robusta, con un consumo privado que se sigue expandiendo -apoyado en ahorros acumulados durante la pandemia y un mercado laboral sólido- y una inversión robusta -apoyada por las buenas utilidades de las empresas y las necesidades de expansión de capacidad-. Con todo, el sector inmobiliario se ha estado desacelerando, afectado por el deterioro en las condiciones crediticias en anticipo a alzas de tasas de la FED. Aunque el PIB se contrajo en el primer trimestre un 0,4% con respecto al trimestre anterior, esto se explica principalmente por el aumento en las importaciones netas y una caída de inventarios.La Zona Euro (ZE) ha estado perdiendo impulso, afectada por el nuevo shock de precios de energía y alimentos y la incertidumbre asociada a la invasión rusa, dada su proximidad a la zona de conflicto. Por su parte, China se desacelera con fuerza. En abril, la producción industrial se contrajo un 7% con respecto al mes anterior y las ventas al detalle un 9,9%. Su desaceleración tiene causas que van más allá del aumento de los confinamientos e incluyen el ajuste de su sector inmobiliario -en respuesta a las restricciones crediticias que enfrenta-, y el ajuste de su sector tecnológico bajo el peso de nuevas regulaciones. Además, China ha introducido limitados estímulos fiscales esta vez y ha sido más cauta en bajar la tasa de interés, preocupada por un alza de la inflación y la fuga de capitales frente al aumento en las tasas de la FED.De otra parte, las tasas de inflación, antes de la invasión rusa, eran altas como resultado de la expansión de la demanda resultante de las muy expansivas políticas fiscales y monetarias de apoyo durante la pandemia, especialmente en Estados Unidos, el gran salto en la demanda de bienes y los continuos problemas en las cadenas globales de suministro. Una vez comenzada la invasión, la inflación global recibió un nuevo impulso, producto de los shocks de precios resultantes de ese evento, de las restricciones a las...

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