Destacan señal de transparencia para el mercado y efecto disuasivo de altas sanciones impuestas - 3 de Septiembre de 2014 - El Mercurio - Noticias - VLEX 526529774
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Destacan señal de transparencia para el mercado y efecto disuasivo de altas sanciones impuestas

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Vincent

Para abogados especialistas en sectores regulados, gobiernos corporativos y derecho comercial, el caso Cascada está marcando un momento relevante para los actores del mercado local. Primero, porque la resolución de la SVS, por una parte, da una señal de transparencia, pero también porque aplica una dura sanción a actuaciones contra la "buena fe", principio clave para el correcto funcionamiento del mercado. El tercer punto: lo elevado de las multas y su efecto disuasivo.

El abogado y ex superintendente de la SVS Alberto Etchegaray comenta que "el mercado financiero chileno ha vivido importantes cambios en los últimos años. Inversionistas y opinión pública están exigiendo crecientes muestras de transparencia a sus principales actores".

En cuanto a las multas hay coincidencia en que son significativas. Así, Osvaldo Lagos, especialista en gobiernos corporativos de la Universidad Adolfo Ibáñez, apunta que la sanción pecuniaria -según refiere la resolución- está siendo proporcional a los presuntos beneficios obtenidos por los sancionados y los perjuicios provocados por sus actuaciones, buscándose un efecto disuasivo.

El abogado de la Universidad Católica Matías Zegers, también especialista en gobiernos corporativos, plantea que, además de las utilidades presumibles, estas sanciones están "en relación con la gravedad de los hechos, el fuerte impacto en el mercado de capitales, entre otros".

Varios también apuntan al rol de la corredora LarrainVial, señalando que como agente de transacciones -y garante de los intereses de terceros en el mercado- se le exigía probablemente un estándar de buena fe más alto que al resto.

Francisco Agüero, miembro del Centro de Regulación y Competencia (Regcom) de la U. de Chile plantea que "no es cualquier corredora; tiene una posición relevante, hay un tema reputacional que se funda justamente en la confianza". También indica que la resolución da muestras de una mayor sofisticación que en el pasado en su análisis.

En tanto, Eduardo Jequier, profesor de Derecho Comercial de la Universidad de...

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